ビットコインは2015-18年と2019-22年の仮想通貨強気相場を支配しましたが、両サイクルとも最終的にアルトコインに資本を移し、アルトシーズンというアルトコインのアウトパフォーマンスの時期を生み出しました。

ビットコインは2015-18年と2019-22年の仮想通貨強気相場を支配しましたが、両サイクルとも最終的にアルトコインに資本を移し、アルトシーズンというアルトコインのアウトパフォーマンスの時期を生み出しました。イーサリアムは、2番目に大きな仮想通貨であり、通常、このローテーションをリードしています。しかし、現在のサイクル（2022年～現在）は独特であり、ビットコインからイーサリアムへの大幅なシフトがないため、ETHの持続的なアウトパフォーマンスは生じません。

歴史的に、ETHは2017年1月から2018年1月までに8ドルから1,448ドルに、2021年11月までに738ドルから4,800ドルに急騰しました。2025年5月7日に始まったイーサリアムの最近のラリーでは、1週間で50%上昇し、オルトシーズンの兆候かどうかについて疑問が投げかけられました。このレポートは、現在のETHブレイクアウトを分析し、過去のトレンドに対してこの上昇をコンテキスト化します。

イーサリアムのアウトパフォーマンスはアルトコインシーズンの到来を示唆するものではありません

歴史的に、暗号資産サイクルはビットコインが史上最高値を取り戻すことから始まり、大暴落前の高揚期に至ります。その後、資本はビットコインからイーサリアムやその他の大型資産に回転します。通常、ビットコインの半減期から約200日後です。

2025年5月上旬、イーサリアムは高揚の初期の兆候を目にしましたが、イーサリアムのラリーは以前のサイクルの時価総額の優位性を達成していません。最近の60%の価格上昇にもかかわらず、ETHは依然として2021年のピークを50%近く下回り、仮想通貨市場全体のわずか9%を占めています。

最近のETHの支配力の上昇は、ビットコインの支配力のわずかな低下と一致しています。ただし、過去の下落は通常30～50ポイントであるため、5～7.2%ポイントの下落はアルトシーズンのシグナルとして不十分です。ですから、まだ満期ではありません。

ペクトラはイーサリアムの台頭の主な触媒ではありません。

イーサリアムの最近の上昇は、主に2025年5月7日に開始されたペクトラアップグレードによるものです。このアップグレードにより、新たなLayer-1ブロックチェーンに対するイーサリアムの取引スループットと競争力が強化されます。初期分析はETHの価格上昇とペクトラを結びつけていますが、過去のパターンから、マージやデンクンのような過去のアップグレードが、持続的な集会ではなく、「ニュース・エクスポージャー売却」イベントにつながったことがわかりました。

Pectraの特徴は、ETHが価格の大幅な下落を受けて、アップグレード後の上昇が強まったことです。しかし、オプション市場データは物語を複雑にしています。ETHオプションのインプライドボラティリティの上昇は、トレーダーがアップグレード自体だけでなく、より広範なマクロ経済の変化に反応していることを示しています。特に、短期オプションのボラティリティは、ペクトラの展開後に急騰し、外的要因に応じて市場のセンチメントが変動したことが浮き彫りになりました。

マクロは実際のドライバーです

2025年5月8日に始まったイーサリアムのラリーは、ペクトラのアップグレードだけが原因ではありませんでした。トランプ大統領が英国との貿易協定を発表したのと同時に、米国の株式市場や暗号資産市場にリスクオンセンチメントがもたらされました。その結果、S&P 500、Nasdaq-100、BTC、ETHが同時に上昇し、ETHは23%以上上昇しました。これは2021年5月以来の1日利益です。

その後まもなく、米国と中国は関税引き下げを発表し、市場楽観主義を強化しました。この変化は、30日間の先物利回りが15%超に上昇したETHデリバティブ市場で明らかであり、ロングポジションに対する強い需要を示しています。特に、この強気は、「ペクトラ」を予想するのではなく、マクロ環境の改善から生じました。

また、ETHの無期限スワップ資金調達率は現物価格を上回って安定しており、レバレッジドポジションに対する堅調な需要を反映しています。さらに、金価格の下落により、ビットコインやイーサリアムなどのリスク資産の上昇は、関税の不確実性の緩和と市場センチメントの変化によって引き起こされたことが明らかになりました。

上級者向け

Bybit Xブロックスコレス機関レポート：イーサリアムの最近のブレイクアウトの背景にある推進要因とセンチメントと、その可能性

この記事では、商品、通貨、インデックス、株式へのレバレッジエクスポージャーを希望する投資家がCFDをどのように取引するかについて、差分契約（CFD）とは何かを詳しく説明します。

差金決済契約（CFD）は、コモディティ、通貨、インデックス、さらには株式へのレバレッジエクスポージャーを求める投資家に人気の投資商品です。投資家は、原資産を所有しなくても投資テーマにエクスポージャーを得ることができます。

であり、購入者は資産を所有せずに契約価格が上昇するか下降するかを推測できます。

 CFDの価格は、原資産の価格変動に基づいて変動します。

オーストラリアや英国を含む多くの国で、株式、インデックス、コモディティ、通貨など、複数の投資商品のCFDが利用可能です。しかし、SEC

CFDは、原資産を所有せずに投資テーマにアクセスしたい場合に最適です。投資家はレバレッジを適用し、投資ポートフォリオを多様化し、従来の市場時間の後に取引することもできます。

CFDとは、買い手と売り手の間の契約で、契約が決済された時点で、両者が契約価値の差額を支払うことに同意します。CFDは、株式、コモディティ、その他の金融商品の価格変動に基づく場合があります。購入者は、契約がどのくらいの期間続くかを決定し、証拠金要件を満たす限り、契約をオープンに保つことができます。

投資家は、金融商品のショートポジションまたはロングポジションを開始できます。契約が成立すると、購入者は損失が発生した場合にCFD発行者に支払い、取引が利益を生む場合は支払いを受け取ります。

外国為替およびコモディティCFD

外国為替とコモディティCFDは、最も人気のあるタイプの2つです。これらの商品により、投資家は原資産を支払うことなく、さまざまな通貨やコモディティにエクスポージャーを得ることができます。

外国為替CFDでは、投資家はさまざまな通貨の動きに賭けることができます

CFDイシュアーは、CFDイシュアーとともに、一定期間における通貨の動きの差を交換することに同意します。たとえば、投資家は米ドルが日本円を上回ると賭けるかもしれません。米ドルの価値が高ければ、投資家はこの利益を受け取ります。減価償却した場合、投資家は損失とブローカー手数料を支払わなければなりません。

コモディティCFDは似ていますが、この商品

は投資家がコモディティ価格変動を投機すること

 金、銀、石油、農産物などの商品にはCFD商品があり、これらの現物商品は投資が困難なため、非常に人気があります。

株式に直接投資したくない場合、代わりに株式CFDに投資できます。通常の株式取引とは異なり、投資家は原資産を購入する必要はありません。

株式CFDの主なメリットの1つは、投資家がレバレッジされたショートポジションまたはロングポジションを開設でき、株式の大きなポジションを開始せずにより高いリターンを得られる可能性があることです。

結果は似ていますが、現物株式取引とCFDは

。CFDの主なメリットは、レバレッジを利用できることです。たとえば、1万ドル相当の取引を行う場合、必要な資本は2,000ドルのみです。

一方、現物株式取引は、ニューヨーク証券取引所などの主要市場で直接行われます。現物市場を使用して投資すると、投資エクスポージャーが投資額と一致し、証券アカウントで原資産を保有します。

投資家は、さまざまな理由でCFDを他の商品よりも取引することを選択します

：CFDでは、通貨、株式、コモディティなど、さまざまな商品を取引できます。投資家は、1つのアカウントでこれらの商品すべてにアクセスし、ロングポジションまたはショートポジションを開始できます。

：投資エクスポージャーを増やしたい資本が少ない投資家は、CFDが提供するレバレッジを活用できます。これは、適切に管理すれば、有利な投資戦略になる可能性があります。

：投資家は、複数のグローバル市場で商品にアクセスでき、ポートフォリオをさらに多様化できます。場合によっては、標準時間外に取引できる場合もあります

：CFDを所有することは、ポートフォリオを

。たとえば、テスラがロングの場合、この株式のCFDで少額のショートポジションを開始できます。他のタイプのCFD商品でも同じことが行えます。CFD商品はすべて流動性が高いものです。

投資家が、コカ・コーラの株式に直接投資することなく、コカ・コーラの株式にエクスポージャーを得たいとします。

CFDを購入すると、1株当たり71ドル相当で100株のエクスポージャーを獲得できます。7,100ドルを支払う必要はありません。証拠金要件を満たすだけで、最低1,420ドル（20%、レバレッジ5倍）まで抑えられます。

コカ・コーラの株価が30日間で71ドルから78.1ドルに10%上昇した場合、投資家は契約を決済することができます。CFDが投資家に支払うこの取引の粗利益は、以下のように計算されます。

(100*78.1) - (100*71) = $7,810 - $7,100 = $710

。これらの手数料は、以下のとおりです。

：0.1%で取引を開始し、0.1%で取引を決済します。この場合、投資家はポジションの開設と決済に14.91ドルの手数料を支払います。

：CFD発行者が7.5%の年間資金調達手数料を請求した場合、日次資金調達手数料は次のように計算されます。

（7.5%/365） × 7,100ドル = 1日あたり1.46ドル

投資家は30日間で43.80ドルを支払います。

CFDは、その他の手数料を課す場合もあります。手数料率と資金調達手数料は大きく異なる場合があり、ブローカーによってはスプレッドに手数料が含まれている場合があります。上の例は、資金調達コストが利益にどのような影響を与える可能性があるか、またCFDが短期取引で一般的にどのように優れているかを示しています。また、大きな下落の動きは投資家を脅かし、ポジションを強制決済させる可能性があります。10%のドローダウンでさえ、投資家がこのポジションを強制決済するのに十分だったでしょう。

CFDへの投資は高いレベルのリスクを伴い、小さな動きでも大きな損失を被る可能性があるため、この種の取引には多くの忍耐と教育が必要です。

CFDを取引する投資家は、通常、追加レバレッジの契約サイズを大きくします。これは、資産が不利な方向に動く場合、非常にリスクが高くなります。投資家は、必要に応じて取引を終了できるように、損失を止めるようにしてください。

CFDの取引には多くの手数料がかかります。手数料と資金調達コストの組み合わせは、時間の経過とともに蓄積する可能性があり、どのような利益も奪う可能性があります。CFD投資家は、取引相手のリスクも考慮する必要があります

CFD発行体が信頼できること、またその金融上の義務を果たすことができることを確かめるため、CFD発行体の調査に時間を費やしてください。

CFD発行体を選ぶ際に考慮すべきもう1つの要因は、コスト

。以下の要素を慎重に検討してください。

これらのコストは、利益を急激に増加させ、減少させる可能性があります。また、原資産が不利な方向に動くと、特に苦痛が生じる可能性があります。レバレッジによる下落と高い手数料の組み合わせにより、投資家は急激な損失を迅速に実現せざるを得なくなる可能性があります。

CFDへの投資は、ポートフォリオを分散させ、レバレッジを利用してより高いリターンを目指す、十分な情報を得たい投資家にとって優れた選択肢です。すべての投資と同様に、ポートフォリオの目標やリスク許容度を理解し、CFDへの投資がポートフォリオにとって最適な動きとなるようにすることが重要です。

は最近、新しい株式CFD取引サービスを提供すると

 投資家は、Amazon、American Airlines、Apple、Teslaなどの大手ブルーチップ企業を含む78種類以上の株式から選ぶことができます。Bybitでは、これらのCFD取引で最大5倍のレバレッジを利用できます。

Bybit Gold & FXでは、株式、仮想通貨、貴金属、コモディティ、インデックスなどにエクスポージャーを持つ方法について詳しく

差金決済契約（CFD）とは？

Plasmaはステーブルコイン専用ブロックチェーンで、BitfinexとFounders Fundの支援を受けており、Echoの新しいトークン販売インフラストラクチャであるSonarを使用して、初めてのXPLトークンの公開販売を開始します。

日次トップパフォーマー — WalletConnect (WCT)

S&P 500は火曜日に2.05%上昇し、トランプがEUの50%関税を延期したことで上昇し、企業にとって友好的な政策を期待しています。投資家は、さらなる市場方向性に向けて、Nvidiaの収益とFOMC分を待っています。トランプ氏のEU関税の遅延がリスクセンチメントとドルを上昇させ、安全な避難所の需要を押し上げたため、金は1.2%下落して3,302ドルとなりました。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ0.71%と4.14%上昇し、1.18%上昇しました。Bybit MT5のレバレッジを最大500倍にして、このリンクから取引しましょう

今日のトップパフォーマーは、WalletConnectが主要なパートナー統合でSolanaに$WCTをもたらした後、WCTが31.4%上昇しました。

2018年に設立されたWalletConnect（WCT）は、QRコードを介してモバイルウォレットとDAppをリンクする安全なオープンソースプロトコルです。分散型ネットワークを使用して、DeFi全体で信頼性が高くスケーラブルなアクセスを実現します。WalletConnect

は、Phantom、Jupiter、Backpack、Solflareなどの初期パートナーと共に、Wormhole NTT経由でSolanaに$WCTをローンチすること

とWCT/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

はステーブルコイン専用ブロックチェーンで、BitfinexとFounders Fundの支援を受けており、Echoの新しいトークン販売インフラストラクチャであるSonarを使用して、初めてのXPLトークンの公開販売を開始します。この売却は、5億ドル相当のFDVでXPLの10%を分配し、ファウンダーズファンドの株式投資の評価額と一致させます。参加者は、イーサリアムのプラズマ保管庫にステーブルコインを入金し、メインネットベータ後にトークンを配布することで配分を獲得できます。XPLはコンセンサスを確保し、EVMの実行を強化し、ビットコインブリッジをサポートします。また、Plasmaは、グローバルなステーブルコインの採用という目標を支援するため、決済とDeFiにおける主要なパートナーシップを発表しました。

昨日、BTC現物ETFは、GBTCから2,690万ドルが流出し、非GBTC資金に300万ドルが流入しました。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

分散型ステーブルコインプロトコルである

は、6月27日まで対象のウォレットに10%のエアドロップを提供するガバナンストークンRESOLVをローンチしました。

RESOLV保有者は、プロトコルの決定に投票し、手数料配分を獲得できます。プロトコルには、利子を持つステーブルコインのUSRと、保険ファンドトークンのRLPも含まれています。USRはデルタニュートラルで、ETHに支えられており、現在stUSR経由で11%の利回りを得ています。RLPの利回りは18.3%上昇しています。ResolvのTVLは4億2,200万ドルです。

初心者向け

Echoのソナーで5億ドル相当の評価でXPLトークンセールを開始

USDeとUSDTbを使用して、Bybitでステーブルコインスプレッドアービトラージをマスターします。低リスクレバレッジ暗号資産取引戦略で10%以上の利回りを得る方法をご紹介します。

は、10年以上にわたって仮想通貨圏の不可欠な部分でした。担保やアルゴリズムの仕組みに支えられ

、確立された伝統的な金融資産、多くの場合は米ドルにペッグされ、仮想通貨の乱れの世界で金利の安定性を提供します。

しかし、従来のステーブルコインは利回りを生み出さない。インフレにより、その実質価値は時間とともに低下します。 

は、この問題に対処するために近年市場に参入しています。

利回りがかかるステーブルコインは、従来の資産にペッグされたままで元本金額からリターンを得られる運用メカニズムを備えています。これにより、仮想通貨投資家は低リスクのリターンを享受できます。

また、これらの資産の利回りは、スプレッドアービトラージ、特にレバレッジバージョンを介してリターンを最適化する方法も開きます。

最も基本的な形では、レバレッジドスプレッドアービトラージにより、借入と利率の差から利益を得ることができます。Bybitは、この手法を用いて、より高いステーブルコイン利回りを得る優れた方法を提供しています。USDTまたはUSDCの元本を使用して、低金利で資金を借入

し、借入額をUSDEまたはUSDTbに投資できます。USDTは、大手分散型金融（DeFi）プロトコルの1つであるイーサナ（ENA）が提供する2つの利回り負担型ステーブルコイン

USDeとUSDTbとは何ですか？なぜ高い利回りが得られるのですか？

Ethenaプロトコルは、仮想通貨市場における利回りの高いステーブルコインの大手プロバイダーの1つです。このプロジェクトで最初に知られるステーブルコインUSde

は、主に無期限先物契約を通じて、デルタニュートラルヘッジ戦略を用いて利回りを生み出す、米ドルにペッグされたアルゴリズム暗号資産

ENAはUSDEを合成ドルと呼びます。USDeは、利回りの高い資産のおかげで、市場において大きな成功を収めています。2025年5月下旬現在、時価総額では全ステーブルコインの中で4位にランクインしています

USDeの成功に続いて、ENAはUSDTbをローン

は、ドル建ての利回りを持つステーブルコインです。USDeとは異なり、USDTbはアルゴリズム取引戦略に基づくものではありません。代わりに、高品位で低リスクの伝統的資産に間接的に支えられています。USDtbは、BlackRockのUSD機関投資家向けデジタル流動性ファンド（BUIDL）に直接基づいて

います。BUIDLは、米国のトレジャリービル、買い戻し契約、その他の現金同等物に投資します。

BUIDLはこれらの資産から利回りを生み出すため、USDTBに流れ、ステーブルコイン保有者に低リスクの機関投資家向けリターンを提供します。

USDeとUSDTbは、アクティブ分散型取引戦略でリターンを生み出すモデルが異なりますが、従来の資産の裏付けでリターンを生み出すモデルも異なります。通常の年間利回りは、市況に応じて約4%～15%です。

金利ギャップからアービトラージの機会を広げる

スプレッドアービトラージは、借入金利と投資金利の差を利用してリターンを獲得できる取引手法です。

最も基本的なレベルでスプレッドアービトラージを利用するには、X% APRで資金を借入し、Y% APRを生成する金融商品に投資する必要があります。YがXより大きい場合、利益を得られます。

USDeとUSDTbは健全な利回りの機会を提供し、良好な市況下では、USDTやUSDCなどの資産の借入率を上回る利回りを生み出す可能性があります。これにより、これらのステーブルコインを組み合わせてアービトラージをスプレッドする機会が生まれます。

たとえば、Bybit統合取引アカウント（UTA）でUSDT/USDCを借りて

借入資金でUSDT/USDtbを購入すれば、その利回りと借入USDT/USDCで支払う利息との潜在的なレート差を享受できます。Bybitは、主要なステーブルコインペア間のスワップ手数料ゼロに基づくキャンペーンを定期的に提供しており、スプレッドアービトラージプロセス全体をさらにコスト効率の高いものにする可能性があります。

スプレッドアービトラージの簡単な例として、USDT/USDC資金をUSDTにスワップし、安定したリターンを得ることが挙げられます。このシナリオでは、レバレッジがなく、借入利息の支払いも想定していません。これはUSDCeから低リスクリターンを得るための優れた方法ですが、スプレッドアービトラージ戦略の可能性を最大化することはできません。

レバレッジの利用により、リターンが高まる可能性が高まります。これには、USDTまたはできればUSDCで資金を借り入れることが含まれます。通常、借入利息が低くなり、借りた資金とお客様の元本をUSDTで投資して、ステーブルコインからの総利回りを高めます。たとえば、USDC借入レートが4%で、USDAのAPRが5%の場合、レートの差である1%は利益を表します。

レバレッジドスプレッドアービトラージの典型的な例を見てみましょう。初期資本が1,000 USDT、レバレッジ比率が6倍と仮定します。

まずは、1,000 USDTの暗号資産から始めましょう。

2. レバレッジを適用（合計エクスポージャーの6倍）

その後、1,000 USDTを担保として、5,000 USDTを借入します。これにより、スプレッドアービトラージ取引に使用する合計6,000 USDTの資本が与えられます。

6,000 USDTをUSDTに変換します。たとえば、ステーブルコインから年間5%のUSDA利回りを得られると仮定します。これは比較的保守的な見積もりです。 

、市況やプロトコルのパフォーマンスに応じて、はるかに高いリターンが得られる可能性があります（2025年5月下旬のUSDeの利回りは6.2%）。

 また、借りたUSDTの利率も3.73%と仮定します。

USDeの推定利回りが5%の場合、以下のメリットが得られます。

USDTの利率を4%と仮定した場合、以下の支払いを行う必要があります。

1,000ドル相当の資金を使用したため：

BybitでUSDE/USDtbを使用してスプレッドアービトラージを行うと、次のような複数のメリットが得られます。

Bybitでスプレッドアービトラージを実行する方法



1. UTAアカウントを開設し（まだ持っていない場合）、USDC、USDT、USDCの証拠金取引を有効にします。

USDe/USDtb、USDT、USDCを担保として設定します。

ウェブサイトのバージョンについては、以下のスクリーンショットを参照してください。

Bybitモバイルアプリをご利用の場合、以下のスクリーンショットをご参照ください。

し、10倍のレバレッジを設定し、4,000 USDTまたはアービトラージを分散するために配分したい金額を売却する取引を実行し、4,000 USDCを借入します。

モバイルアプリのバージョン：

借りたUSDCを使用してUSDCを購入します。Bybitでは、プラットフォーム上でUSDAの利息を得る方法を提供しているため、UTAアカウントに借入資金を保有するだけで利回りを得られます。

利回りと返済を追跡して、スプレッドアービトラージのパフォーマンスを確認します。

スプレッドアービトラージの使用を停止する場合は、USDCを売却してUSDCを返済してください。

当然ながら、他の取引戦略と同様に、ステーブルコインを使用したスプレッドアービトラージには一定のリスクが伴います。

1つ目は、リスクの縮小です。USDeが1ドルを下回ると、損失が拡大する可能性があります。たとえば、レバレッジが5倍になると、ステーブルコインのレートが1%下落すると、合計損失が5%になります。

USDeの利回りが借入コストを下回ると、スプレッドアービトラージ戦略全体が純損失となります。

ステーブルコインを使用したレバレッジドスプレッドアービトラージは、管理可能なリスクでリターンを得る優れた方法です。利食いに慣れ親しんでいるお客様、ステーキングやイールドファームなどのDeFi戦略から利回りを得る方法を模索しているトレーダー、

資金から利回りを得るためのよりパッシブな方法を希望するお客様に適しています。

しかし、この戦略は初心者やレバレッジ取引に不安な方、合成ステーブルコインに懐疑的な方には特に適していません。

上記のスプレッドアービトラージ戦略は、例とともに、財務上の助言を構成するものではありません。この戦略をどのような形でも適用する前に、

を行い、関連するすべてのリスクを評価します。

中級者向け

BybitでUSDE/USDtbスプレッドアービトラージ戦略を使用して10%以上の利回りを引き出す方法

ブロックチェーン

ビットコイン

ビットコインのミームプールとは、処理されブロックに追加されるまで、有効な保留中（未確認）の取引を収集する待合室を指します。しかし、どのくらい待つ必要がありますか？

ビットコインは仮想通貨ネットワークであり、世界中のどこでも電子決済を送受信できます。物理的なビットコインはなく、ビットコインが保有されているアカウントもありません。その代わり、ビットコインは電子現金の一種として機能し、利用者は電子台帳の一種として機能するビットコインブロックチェーンを使用してピアツーピア（P2P）取引を行うことができます。ブロックチェーンは常にノードによって更新され、ネットワーク全体で更新された残高とデータを共有します。ただし、取引をブロックチェーンに追加する前に、ミームプールに移動する必要があります。

ミームプールに到達する前に、ビットコイン取引のしくみを見ていきましょう。すべてのビットコイン取引は、単に保留中の取引であり、確認前にミームプールにのみ存在します。ビットコイン取引を開始するたびに、仮想通貨で署名され、ビットコインネットワークに送信され、マイナーが取引を確認し、ブロックチェーンに追加します。検証済みの取引はすべて、公開台帳上で公開され、アクセス可能です。これは、操作されることなく、各ビットコイン取引の台帳に透過的に記録・配布する手段です。

は分散化を可能にしますが、その限界があります。たとえば、ビットコインネットワークは、

またはTPSを処理します。これを、

を処理するVisaNetと比較します。ブロックチェーン技術のスケーラビリティを向上させるためにいくつかの適応が可能ですが、システムは比較的遅いままであり、特に取引高の多い時期に、高い手数料と時折の遅延をもたらしています。

ブロックチェーンは、もともと、銀行、政府の監督、規制当局、その他の中央当局なしでビットコインを運用できるように設計されています。ビットコインを運用するのに外部当局は必要ありませんが、暗号鍵を介して取引を検証できる必要があります。

ビットコインの公開鍵暗号は、利用者の本人確認として機能し、ウォレットやアカウントへのアクセスを可能にし、主に取引の完全性を確保します。すべての利用者が、自分の使用に適したプライベートキーと、システム上のすべての利用者が閲覧できる公開キーを持っています。これらのキーは、取引を認証するためのデジタル署名として機能します。

2名のお客様が特定の取引について合意に達した場合、次のステップは承認です。各取引は、ブロックチェーンに追加する前に承認を受ける必要があります。これはコンセンサスを通じて行われます。つまり、ネットワークのコンピューターや

などの分散型関係者全員が、取引が承認され、有効であることに客観的に同意する必要があります。ノードの所有者（マイナー）は、

またはPoWを通じて未確認の取引を検証するインセンティブを受けます。PoWは、暗号上の問題を解決するか、複雑な数学的パズルを解く必要があります。

この問題が解決すると、取引が検証され、ブロックに追加されます。ビットコインブロックが満杯になると、確定と呼ばれるブロックチェーンに追加され、次のブロックが開きます。

メモリプールは仮想待合室で、マイナーが次のブロックに追加されるまで、保留中の有効な取引を収集します。

各ノードは独自のメモリプールを維持し、各ノードは未確認の取引に対して独自のストレージ容量を持ちます。取引が確認され、ブロックに含まれると、その取引はミームプールから削除されます。 

ノードは、署名された取引をネットワーク全体に到達するまで相互に中継することで、ミームプールデータを共有します。取引高が高い期間に全体的なミームプールが満杯になると、ノードは、閾値手数料を上回る入札

に基づいて取引を優先します。閾値手数料を下回る取引は、ミームプールから削除され、最低手数料を満たす新しい取引のみがミームプールに追加されます。つまり、より高い手数料取引は、ミームプールから処理および決済され、ブロックに追加されることが優先されます。

ビットコインのメムプールと取引手数料の相関関係

ミームプールを待合室と考えると、混雑すると、決済待ちの取引高が多くなります。通常、取引は確認されてブロックに追加されると、ミームプールの出入りがスムーズになりますが、時々、ミームプールが混雑する可能性があります。

通常、混雑の時期は、大量の取引または急激に減少する取引ハッシュのいずれかにまで遡ることができます。この間、ミームプールが混雑し、遅延が発生して手数料が上昇する可能性があります。

トレードハッシュという用語は、ブロックチェーンマイニングの難しさを意味します。現時点では、ブロックチェーンの複雑さや混雑に対処するのに十分なマイナーがいない可能性があります。そのため、一部の取引では、確認までに時間がかかる場合があります。

各ビットコイン取引は、確認の準備が整うまでミームプールに保管されますが、単一の包括的なミームプールはありません。各ノードには関連するミームプールがあり、デフォルトでは、ミームプールは通常300 MBを超えません。

ミームプールが混雑している場合、より高い手数料を支払うオプションがあり、取引を行の先頭にプッシュして、より迅速に確認することができます。一方、手数料の低い取引はミームプールに残り、渋滞が解消されるまで未確認のままになります。同様に、取引高が低い場合に混雑が最小限に抑えられる場合、手数料はそれに応じて低くなります。取引がピックアップされ、確認済みブロックに追加されると、その取引はミームプールから削除されます。

Mempoolのサイズとトランザクション数を理解する

ミームプールサイズは、混雑がどのくらい続くかを推定する指標です。一方、ミームプール取引カウントチャートは、混雑を引き起こしている取引の流入を明確に表示します。通常、ミームプールのサイズが大きいほど、混雑したネットワークに変換されるため、平均確認時間が長くなり、ブロックに取引を追加するためには優先順位の高い手数料が必要になります。ただし、ミームプールサイズが縮小した場合、ノードが新しい有効なブロックを受け取り、そのブロックに含まれる保留中の取引をミームプールから削除したことになります。 

通常、メガプールのサイズは、中継される取引の数に応じて変動します。また、各ノードには未確認の取引を保存する機能に応じて、保留中の取引のレンディションが独自に用意されているため、メガプールサイズが異なる理由も説明されています。

が増加すれば、そのテーマプールの未確認取引の合計数が急増します。そのため、より高い手数料が発生します。たとえば、2021年10月4日、ビットコインのミームプールには4.25,000件の保留中の取引が含まれ、平均取引手数料は2.45ドルでした。これを2021年10月25日と比較すると、ミームプールサイズが6.6,000トランザクションの最高値に達し、平均取引手数料は3.09ドルです。

取引高が過剰になった場合の対処方法

ピークトラフィックの際、ビットコインネットワークは大量の取引のバックログに陥り、待ち時間が長くなり、取引手数料が上昇する可能性があります。需要が供給を上回る場合、マイナーは最初にどの取引を処理するかを選択するのにかなりの余裕があります。このようなシナリオでは、多額の手数料を支払った人でも、予想よりも長く待つ可能性があります。

ビットコインのブロックチェーンは簡単には拡張できないため、オーバーロードも容易であるなど、

いくつかの要因があります。輻輳の激しい時期に対処する場合、待機するか、

に切り替えてメインチェーンから小規模な取引を完了するか、より高い取引手数料を支払うかを選択できます。

取引が送信されても、取引を迅速化できるオプションがいくつかあります。取引が待ち行列で停滞している場合は、オプトインの手数料で置き換える、またはオプトインのRBFで、より高い手数料で取引を再送できます。ただし、すべてのウォレットがこのオプションに対応しているわけではありません。そうでない場合は、「親の子給」やCPFPなどの代替案を検討する必要があります。CPFPでは、最大の合計手数料を含む取引を選択します。また、トランザクションアクセラレータを使用して、1キロバイトあたり0.1 mBTC以上のトランザクションを

マイニングプールに送信し、優先順位を確認することもできます。

最後に、レイヤー2ソリューションであるLightning Networkを使用できます。ライトニングネットワークでは、新しいチャネルを開設し、従来のビットコインネットワークから希望するオフチェーン数だけ取引を完了し、取引が検証されたら決済チャネルを決済できます。ライトニングネットワークを利用する場合、混雑したキューを飛ばすことができ、手数料も大幅に安くなる可能性があります。

ライトニングネットワークやその他のソリューションが選択肢でない場合、取引が行き詰ってもビットコインは失われませんのでご安心ください。取引が確認されるまでウォレットに残ります。

では、もしもMempoolが存在しなかったら？

すべての取引は、ブロックチェーンに追加する前に、ミームプールを通過する必要があります。混雑や混雑が激しい時期に、ミームプールはマイナーが取引をブロックに追加できるようになるまで取引を収集・保管します。

ミームプールでは、ノードが他のノードのミームプールにアクセスすることもできます。これにより、確認前に特定の取引について詳細を確認できます。ほとんどの利用者は、できるだけ少ない時間しかミームプールに費やしたいと考えていますが、必ずしも可能とは限りません。特に、取引がすぐに決済できるよりも多く到着した場合です。ブロックがマイニングされると、そのブロックに含まれるすべての取引がミームプールから消去され、それに応じてミームプールのサイズが小さくなります。

メガプールがなければ、ノードは入金取引を見ることができず、ブロックチェーンネットワークがどれほど混雑しているかはわかりません。交通渋滞、高い手数料、渋滞に関連するその他の問題の原因を理解したり、特定したりすることは不可能です。

取引の決済を待つと、イライラする可能性があります。ミームプールのせいにしたくなるかもしれませんが、ビットコインネットワークはブロックチェーンに追加する準備ができるまで取引を集約し、保有するために使用されるため、ビットコインネットワークの重要な機能です。ミームプールのしくみを理解することで、取引が期限内に処理され、処理されない場合はフラストレーションを減らすことができます。

ビットコイン・メンプール：未確認取引はどうなるのか？

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