Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoedas explora eventos macroeconômicos; o estado atual das criptomoedas e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista; e futuros, opções e contratos perpétuos.

O sentimento positivo em torno de potenciais acordos comerciais nos EUA impulsionou um sexto dia consecutivo de ganhos em ativos de risco. O Bitcoin, impulsionado por esse sentimento e seus próprios drivers, como fortes influxos de ETF e avanços regulatórios, superou o ouro e as ações, subindo 14% no último mês e se consolidando em $94K. A volatilidade implícita do Bitcoin diminuiu significativamente, enquanto a volatilidade realizada se estabilizou acima de 30%, um nível que tem sido seu piso nos últimos 18 meses.

Por favor, confira os destaques do relatório.

Perp em alta de meses; traders ainda não estão totalmente comprometidos

Após subir de $75.000 para mais de $95.000 no início de abril, o Bitcoin tem sido negociado lateralmente em torno de $94.000 esta semana. O interesse aberto permanece estável para abril, próximo aos máximos históricos em $8B, enquanto os volumes de negociação diminuíram para $10B por dia. Volumes de negociação mais baixos correlacionam-se com menor volatilidade realizada, e o posicionamento perp sugere que os traders estão aguardando outro rally antes de se comprometerem com posições importantes, atentos às recentes quedas.

Volatilidade do Bitcoin cai para a menor em 18 meses

A volatilidade do Bitcoin diminuiu, aproximando-se de um piso anteriormente mantido de 35–40%, um nível do qual tem consistentemente se recuperado nos últimos 18 meses. A volatilidade implícita seguiu uma queda de 10 pontos na volatilidade realizada para pouco acima de 30%, o piso de sua faixa de 18 meses. A atividade de opções mostra uma preferência por puts, uma vez que o preço à vista do BTC permanece estável. O sorriso da volatilidade favorece calls fora do dinheiro, particularmente para opções de longo prazo, enquanto as opções de curto prazo estão quase neutras.

Sorrisos de volatilidade do BTC inclinam-se para calls OTM

Os sorrisos de volatilidade do Bitcoin agora favorecem calls fora do dinheiro (OTM) em todos os vencimentos, recuperando-se de uma inclinação put-call que favorecia fortemente puts no início de abril. O Ether está mostrando uma recuperação semelhante em vencimentos curtos, mas a inclinação de longo prazo permanece ligeiramente baixista. Embora as taxas de financiamento de ETH sejam positivas, as opções de longo prazo são distorcidas em direção a puts, apresentando assim um sentimento misto. Para BTC, os mercados de derivativos estão indicando sinais claros de alta, incluindo picos de taxa de financiamento positiva, rendimentos futuros com inclinação positiva e uma tendência para calls fora do dinheiro (OTM).

Avançado

Relatório de análise de derivativos de criptomoedas Bybit X Block Scholes (30 de abril de 2025): Volatilidade do Bitcoin atinge a mínima de 18 meses; dados mostram que traders ainda não estão totalmente comprometidos

A Grayscale lançou o ETF de Adotantes de Bitcoin, que rastreia empresas com uma estratégia corporativa de tesouraria em Bitcoin. 

Desempenho diário de destaque — Curve Finance (CRV)

O S&amp;P 500 subiu 0,15% à medida que os investidores ignoraram os temores de recessão e reagiram positivamente aos fortes resultados do setor de tecnologia, com o foco agora mudando para os resultados da Apple e da Amazon que estão por vir. O ouro caiu para $3.245 com o otimismo comercial entre os EUA e a China e um dólar mais forte, com esperanças de cortes de taxas pelo Fed amortecendo as perdas. Os Índices Coindesk, que rastreiam o mercado cripto mais amplo, caíram 0,51%, com Bitcoin e Ether caindo 1,24% e 0,86%, respectivamente, nas últimas 24 horas. Negocie estes mercados e mais com até 500x de alavancagem na Bybit MT5 usando este 

O melhor desempenho de hoje é o CRV, que subiu 11,4% após a integração de novos pools Curve pela Spark, aumentando a liquidez de stablecoin e melhorando a infraestrutura DeFi.

Curve Finance (CRV), lançado em 2020, é uma DEX no Ethereum para trocas de baixo custo entre stablecoins e ativos semelhantes, com pools de rendimento e governança DAO via o token CRV. 

A Spark incorporou os pools Curve sUSDS/USDT e USDC/USDT à sua Spark Liquidity Layer (SLL), aumentando a liquidez de stablecoin, facilitando trocas e apoiando futuros depósitos e retiradas diretas de USDT através do Spark Savings.

Confira os preços, gráficos e dados mais recentes dos contratos 

 o Bitcoin Adopters ETF, que acompanha empresas com uma estratégia corporativa de tesouraria em Bitcoin. O ETF inclui empresas como Tesla, Blockstream e MARA. Ele reflete a tendência crescente de empresas adquirirem Bitcoin como proteção contra a inflação. O fundo da Grayscale visa fornecer exposição a empresas em setores como mineração, automotivo e energia. A adoção institucional do BTC, incluindo a estratégia de Michael Saylor, está impulsionando a escassez do Bitcoin, o que pode levar a uma escassez de oferta e ao aumento dos preços do Bitcoin no futuro.

Confira os últimos preços, gráficos e dados dos contratos 

Ontem, ETFs spot de BTC tiveram saídas de $323.3M, com $32M do GBTC e $291.3M de outros ETFs.

Confira os preços mais recentes, gráficos e dados de 

 seu maior evento de pontos Galxe, ocorrendo de 4 a 8 de maio de 2025, onde os usuários podem completar tarefas para ganhar pontos. Eles também introduziram a competição AlphaWave, um concurso de negociação de IA de 7 dias com 25 agentes de criptomoeda. Os usuários podem votar no agente que acham que vai ganhar para ganhar recompensas e completar missões Galxe. Novas tarefas serão adicionadas ao longo da semana.

Iniciante

Grayscale lança ETF de Adotantes de Bitcoin, rastreando empresas com estratégias de tesouraria em BTC

Descubra como o USDY, um stablecoin com rendimento da Ondo Finance, oferece retornos seguros e regulados garantidos por Títulos do Tesouro dos EUA em múltiplas blockchains.

, que são criptoativos atrelados a um ativo fiduciário principal, ganharam uma enorme popularidade e estão ajudando os investidores a lidar com a típica volatilidade do mercado. Por muitos anos, as criptomoedas stablecoin têm sido usadas para pagamentos, armazenamento de valor principal, transações B2B e mais. No entanto, stablecoins tradicionais sempre careceram da capacidade de gerar rendimento. Esses ativos são fixados a uma determinada taxa (por exemplo, $1) e, devido à inflação, não protegem contra a erosão do valor dos seus fundos. 

 começaram a ganhar tração nos últimos anos. Estas stablecoins de "nova geração", ao contrário de suas contrapartes tradicionais, não só proporcionam estabilidade de taxa, mas também geram rendimento, fazendo seu investimento crescer ao longo do tempo. Um dos principais ativos entre as stablecoins com rendimento é o US Dollar Yield (USDY), emitido pela Ondo USDY LLC, parte da 

Suportado por reservas de finanças tradicionais (TradFi) de baixo risco, o USDY gera rendimento e é um ativo totalmente composável que pode ser utilizado nos ecossistemas DeFi de múltiplas blockchains. As reservas e emissão da stablecoin também estão sujeitas a altos controles regulatórios. No mundo das stablecoins com rendimento, o USDY está entre as principais escolhas em termos de popularidade, regulação e segurança.

O que é o Token Ondo US Dollar Yield (USDY)?

 (USDY) é uma stablecoin com rendimento oferecida pela Ondo USDY LLC, parte do provedor de soluções DeFi Ondo Finance. 

O valor do USDY acompanha o do dólar americano, e é lastreado por títulos do Tesouro e reservas de depósitos à vista. A empresa mãe do emissor da moeda, Ondo Finance, é especializada em soluções de cripto de nível institucional. Ondo visa tornar ferramentas de finanças institucional de nível on-chain e infraestrutura acessíveis a qualquer pessoa.

USDY foi lançado em agosto de 2023. A partir de abril de 2025, a stablecoin tornou-se disponível na 

 — um nível de cobertura multichain que poucas outras stablecoins podem igualar.

Enquanto o preço do USDY acompanha o do dólar americano, sua taxa é tipicamente um pouco acima de $1 porque os rendimentos obtidos por cada unidade da stablecoin são adicionados a ela, aumentando seu valor nominal.

 (RWAs) tradicionais, principalmente títulos do Tesouro, embora parte das reservas também possa ser representada por depósitos à vista em bancos. Ambos os tipos de ativos financeiros são considerados equivalentes a dinheiro.

Para garantir a segurança do ecossistema Ondo, a Ondo garante cada equivalente a $100 de USDY com reservas no valor de $104, mantendo uma taxa de sobrecolateralização de 4% o tempo todo.

A Ondo Finance leva a sério a transparência do USDY. A empresa estabeleceu um mecanismo à prova de falência, com uma entidade corporativa separada controlando a emissão e supervisão da stablecoin de várias maneiras, incluindo um conselho de diretores com um diretor independente, e a segregação de ativos e relatórios da Ondo.

O USDY é um ativo totalmente composível que pode ser usado nos ecossistemas DeFi de suas blockchains hospedeiras para vários propósitos, como garantia, 

Benefícios do Ondo US Dollar Yield (USDY)

USDY oferece vários benefícios significativos para seus detentores. Primeiro, permite que investidores individuais e institucionais elegíveis ganhem rendimento denominado em dólar. Isso contrasta com as stablecoins tradicionais, que não oferecem nenhuma oportunidade de rendimento. Embora outras stablecoins que geram rendimento também proporcionem retornos aos detentores, algumas delas pagam os rendimentos em criptomoedas voláteis, em vez de ativos de alta qualidade.

Graças ao seu lastreamento em dólar, o USDY oferece tanto rendimento quanto estabilidade relativa. Além disso, é totalmente componível, criando oportunidades de uso em vários protocolos DeFi. USDY está disponível em sete blockchains, oferecendo acesso a mais oportunidades DeFi do que a maioria das stablecoins que geram rendimento.

A moeda também pode ser usada para holding passivo, crescendo em valor ao longo do tempo à medida que os rendimentos se acumulam. Nesta capacidade, USDY representa uma boa oportunidade de investimento on-chain de baixo risco.

Finalmente, a supercolateralização do USDY e seu suporte por ativos TradFi de alta qualidade, notas do Tesouro e depósitos à vista o tornam uma das stablecoins que geram rendimento mais seguras do mercado.

Como funciona o Ondo US Dollar Yield (USDY)?

Indivíduos e entidades institucionais precisam passar por um processo de integração para adquirir USDY, durante o qual eles apresentam documentos relevantes de identidade, legais e fiscais. Ondo aplica diligentemente 

 (AML) para aderir às leis de valores mobiliários dos EUA, ao Investment Company Act de 1940 e a outras regulamentações relevantes.

Residentes dos EUA e do Reino Unido não podem se candidatar para comprar USDY, embora você possa ser elegível se for cidadão dos EUA ou do Reino Unido e residir no exterior.

Se sua aplicação for aprovada, você pode receber USDY de 40 a 50 dias após a data do seu depósito inicial, embora comece a ganhar rendimento desde o primeiro dia do seu investimento. O valor mínimo para investimento ou resgate é de $500. Você pode comprar USDY da Ondo usando a 

. Transferências bancárias em dólares americanos também são suportadas para valores superiores a $100,000.

Os resgates são transferidos apenas em dólares americanos para contas bancárias fora dos EUA. Você pode resgatar seu investimento em USDY a qualquer momento, e o prazo típico para receber seus fundos é de cerca de 2–3 dias úteis a partir da data de sua solicitação.

USDY acumula rendimento diariamente. Os rendimentos da stablecoin são estruturados para não incorrer em obrigações fiscais federais nos EUA. A Ondo não cobra quaisquer taxas de desempenho ou gestão pelos rendimentos do USDY. No entanto, a empresa ganha rendimentos a partir de uma parte dos rendimentos gerados pelos ativos subjacentes que suportam o USDY.

Conforme mencionado anteriormente, os rendimentos do USDY acumulam-se a cada unidade do token. Portanto, o valor de um USDY é geralmente acima de $1. Por exemplo, o valor médio do USDY no momento desta escrita (30 de abril de 2025) é $1,11.

Para investidores que preferem uma taxa fixa de $1 para a stablecoin, a Ondo oferece a versão de reajuste, chamada rUSDY. Os rendimentos para o rUSDY são pagos na sua carteira na forma de tokens adicionais, aumentando a oferta da criptomoeda, enquanto o principal permanece em (ou muito próximo de) $1. Isso é conhecido como reajuste. USDY e rUSDY são livremente conversíveis entre si.

A versão reajustada da moeda pode ser útil para aqueles que precisam garantir a estabilidade da taxa (por exemplo, para pagamentos B2B de montantes contratuais acordados) enquanto também obtêm rendimentos dos seus investimentos.

 como um par de troca com a stablecoin USDT.

USDY oferece numerosos benefícios para investidores — rendimentos de baixo risco de ativos tradicionais de alta qualidade, ampla cobertura multichain, conformidade regulatória, transparência, composibilidade e estabilidade de taxas. A combinação de todos esses benefícios é bastante rara no mercado de criptomoedas, e a comunidade de investidores definitivamente está percebendo: USDY já é a terceira stablecoin com rendimento mais bem classificada por capitalização de mercado desde o final de abril de 2025. 

Como o nicho das stablecoins com rendimento está se expandindo, as vantagens do USDY provavelmente atrairão ainda mais interesse, tanto entre o público institucional quanto entre indivíduos interessados em acessar produtos cripto de alta qualidade, com padrão institucional.

Intermediário

O que é o Ondo US Dollar Yield (USDY) e como ele funciona?

Descubra as 7 principais moedas meme Sui em 2025, de MIU a HIPPO, à medida que ganham força com rápido crescimento, comunidades fortes e casos de uso únicos.

Moedas meme, especialmente nas blockchains 

, continuaram a crescer à medida que os investidores tomam decisões ousadas com um apetite renovado por riscos. Como uma blockchain de 

, Sui continuou a atrair entusiastas de criptomoedas — especialmente amantes de moedas meme, que apreciam a velocidade e a acessibilidade da plataforma.

Recentes aumentos nos volumes de negociação e nos valores de mercado das moedas meme SUI — como MIU, LOFI e BLUB — destacam o crescente interesse dos investidores. Por exemplo, BLUB experimentou um aumento de 88% em apenas 24 horas, de 22 a 23 de abril de 2025, contribuindo para a ampla recuperação do SUI à medida que seu preço subiu mais de 63% em abril de 2025.

Essas moedas frequentemente incorporam temas únicos e esforços filantrópicos, como as doações para a conservação da vida selvagem do HIPPO, que promovem um forte apoio da comunidade.

Vamos dar uma olhada nas principais moedas meme Sui que estão agitando o mercado de criptomoedas.

Por que as moedas meme da Sui estão ganhando força?

As moedas meme baseadas em Sui estão ganhando rapidamente força devido a uma combinação de vantagens tecnológicas e envolvimento vibrante da comunidade. O 

 de execução de transações paralelas e precificação de gás única da blockchain Sui permitem velocidades de transação ultrarrápidas e taxas mínimas. Isso faz da Sui uma plataforma ideal para o comércio especulativo de alto volume que as moedas meme frequentemente envolvem. A escalabilidade da Sui e a linguagem de programação segura Move atraem desenvolvedores em busca de ambientes eficientes e seguros para lançar seus novos tokens.​

 (DeFi) apoia ainda mais o crescimento das moedas meme, proporcionando vias para uma utilidade aumentada além da mera especulação. A seguir estão as principais moedas meme Sui com base na capitalização de mercado, em 30 de abril de 2025.

 é atualmente a principal “moeda meme de gato” baseada em Sui, com uma capitalização de mercado de $70.6 milhões. Atrai investidores com sua marca divertida, energética e espírito orientado pela comunidade. MIU também apresenta utilidade expandida além de seu hype fofo de gato, permitindo que os usuários acessem oportunidades de DeFi e 

 (NFT) em sua plataforma. Também promove compromisso a longo prazo através do seu processo de 

, já que os stakers podem ganhar até 15% APR com 12 meses de staking.

O projeto frequentemente lança eventos comunitários e concursos, fortalecendo sua base de detentores dedicados. O sucesso do MIU destaca o crescente apetite por tokens de meme em blockchains escaláveis como o Sui. Seu apelo lúdico e forte tokenomics o posicionaram no topo do setor de memes do Sui. MIU é uma 

: seu fornecimento total é de 9 trilhões de tokens, dos quais 55% são dedicados a um 

 periódicas, 15% alocados para recompensas de staking, 15% para o desenvolvimento do ecossistema, 10% para a comunidade e 5% reservados para a equipe.

MIU continua a surfar na onda de crescente adoção de memes, visando se tornar uma força duradoura dentro do ecossistema Sui e além.

Com um valor de mercado de $35,86 milhões e mais de 50 milhões de usuários de aplicativo, 

 (MEMEFI) é um ambicioso projeto no Telegram que combina o mundo dos memes com utilidades de SocialFi. Ao contrário das típicas moedas meme que dependem exclusivamente do hype, o MemeFi visa envolver os usuários do Telegram com um jogo interativo de cliques temático de meme em web3 que oferece sorteios diários e incentiva a criação de anúncios para empresas.

Seu token nativo, MEMEFI, é mais do que apenas uma mera moeda meme, e tem casos de uso para 

Você pode negociar MEMEFI na plataforma de negociação à vista da Bybit (

 é uma moeda meme em ascensão no Sui, conhecida por sua marca de "vibes lofi" relaxantes que ressoam com um público mais jovem e nativo da internet. Além de sua aparência divertida, LOFI demonstrou um crescimento sólido ao se conectar com comunidades por meio de música, estilo de vida e criptomoeda.

O projeto também inclui iniciativas ecológicas, focando em fornecer fontes de água limpa para comunidades globais e abordar o impacto dos resíduos oceânicos e plásticos na saúde marinha, dando-lhe um ângulo de missão que normalmente não é visto em moedas meme. Além de doar diretamente, cunhar os NFTs LOFI Mystic Yetis também ajuda a contribuir para a causa, com 20% dos lucros indo para a Fundação LOFI.

A vibe acessível do Lofi e a estratégia de marketing astuta continuam a atrair novos apoiadores, ajudando LOFI a se destacar na cena, cada vez mais lotada, de memes Sui. 

 (comumente conhecido como HIPPO) é um favorito da comunidade no mundo dos memes Sui. O token HIPPO mistura humor com filantropia, doando uma parte de suas receitas para iniciativas de conservação da vida selvagem, começando com o Zoológico Aberto de Khao Kheow, na Tailândia, que abriga o Moo Deng, o adorável hipopótamo anão que inspirou essa moeda meme viral. Esta abordagem que faz sentir-se bem ajudou a construir uma comunidade extremamente leal em torno do token HIPPO.

A dupla abordagem de Sudeng nos memes e no impacto no mundo real dá-lhe poder de permanência. O envolvimento crescente da comunidade do projeto garante que HIPPO permaneça relevante no espaço cripto de rápida evolução.

Você pode comprar HIPPO como um contrato perpétuo de USDT na Bybit (

 está fazendo ondas no ecossistema de moedas meme Sui com seu branding de temática aquática e a integração da cultura meme. Conhecido por sua abordagem amigável e centrada na comunidade, BLUB frequentemente organiza sorteios, competições de memes e incentivos à liquidez para maximizar o engajamento.

O branding divertido da moeda e o seu aumento constante de usuários ativos ajudaram o BLUB a subir rapidamente nas classificações. Sua forte presença online e campanhas virais de memes atraíram entusiastas de criptomoedas que estão à procura do próximo projeto meme de destaque. À medida que continua a construir parcerias e expandir seu alcance, BLUB demonstra forte potencial para se tornar um elemento fixo na cena de memes Sui.

 (TOILET) é um meme coin em ascensão no ​Sui que abraça o humor e o absurdo de uma maneira que ressoa com a cultura cripto. Sua identidade foca em ser intencionalmente ridículo, aproveitando o tom viral de meme coins que não se levam muito a sério.

O crescimento orgânico e impulsionado pela comunidade do projeto o tornou um dos mais comentados entre as novas entradas no espaço de memes do ​Sui. Concursos de memes frequentes, ataques comunitários e airdrops espontâneos ajudam a promover o engajamento. Um dos seus maiores eventos é a distribuição dos NFTs Toilet Club Alpha Pass aos 100 maiores detentores de TOILET (como indicado pela captura de tela de 21 de abril de 2025), que dá aos portadores acesso a todos os projetos e eventos da Toilet Dust e o direito de votar no desenvolvimento futuro da Toilet Dust.

Apesar de sua fachada humorística, a forte base de detentores do TOILET e suas táticas de marketing ativas sugerem que ele pode permanecer relevante à medida que o ecossistema de meme coins do Sui continua a se expandir.

 (FUD), outro projeto de destaque na categoria de meme coins Sui, é construído em torno de um adorável mascote pug combatendo FUD (medo, incerteza e dúvida) no mundo cripto. Com um tom humorístico e marketing inteligente, FUD construiu uma vibrante comunidade de detentores que abraçam tanto seus memes quanto sua missão.

FUD aproveita memes em alta, concursos e recompensas de airdrop para manter o marketing de sua comunidade fresco e viral, ajudando a crescer continuamente em popularidade. Sua profunda integração com aplicativos Sui como 

 — assim como sua tokenômica deflacionária, em que 20% é dedicado à queima de tokens — faz de FUD um forte candidato para crescimento futuro no espaço de memes.

Comprar moedas meme Sui na Bybit pode ser emocionante. No entanto, é importante reconhecer os riscos e recompensas envolvidos. 

, e seus preços podem oscilar de forma selvagem e rápida, oferecendo chances de ganhos substanciais, bem como perdas súbitas.

Sempre aborde esses investimentos com cautela, nunca arriscando mais do que você pode se dar ao luxo de perder. Dito isso, o crescente ecossistema Sui e a cultura meme podem criar oportunidades gratificantes para os traders que se mantêm informados e gerenciam seus riscos de forma adequada.

Atualmente, você pode comprar MEMEFI como um par Spot e contrato Perpétuo na Bybit. HIPPO também está disponível como um contrato Perpétuo. Isso dá aos traders a flexibilidade de escolher o tipo de exposição que desejam — compra e manutenção simples com Spot, ou negociação alavancada com contratos Perpétuos.

A negociação Spot é a maneira mais direta de comprar moedas meme Sui, pois você compra a moeda diretamente e a possui integralmente. Na Bybit, o processo é simples. Depois de escolher o par Spot, como MEMEFI/USDT, selecione o tipo de ordem de sua preferência — por exemplo, 

(compra imediatamente ao melhor preço) ou 

(você define o preço que está disposto a pagar) — e confirme a negociação para fazer sua compra.

A negociação Spot é ideal para iniciantes, bem como para qualquer um que prefira uma abordagem mais direta e de menor risco em comparação com 

Comprar moedas meme Sui como contratos Perpétuos

A Bybit oferece MEMEFI e HIPPO como contratos perpétuos USDT para aqueles que buscam opções de negociação mais avançadas. Com a negociação perpétua, você não possui as moedas reais; em vez disso, você especula sobre o movimento de seus preços. Os pontos principais a entender incluem o seguinte:

Contratos perpétuos podem oferecer recompensas significativas, mas requerem um entendimento sólido de 

. Sempre comece com uma alavancagem menor e pratique uma disciplina de negociação sólida.

Quer você prefira a simplicidade do Spot ou a estratégia dos Perps, a Bybit oferece maneiras flexíveis de explorar o crescente mercado de moedas meme Sui.

A rápida ascensão das moedas meme na blockchain Sui destaca o poder de projetos impulsionados pela comunidade quando são combinados com tecnologia inovadora. Graças às transações de alta velocidade da Sui, baixas taxas e ambiente amigável para desenvolvedores, moedas meme Sui como MIU, LOFI e HIPPO encontraram o ecossistema perfeito para prosperar. Cada projeto traz algo único à mesa — seja humor, filantropia, inovação em DeFi ou pura cultura meme — criando um cenário vibrante e diversificado de moedas meme Sui.

7 principais moedas meme Sui para prestar atenção em 2025

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Stablecoin

Explore como as próximas regulamentações de stablecoins nos EUA podem impactar ativos como USDC e USDT — quem pode se beneficiar e quais stablecoins enfrentam maiores riscos.

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As stablecoins são extremamente populares na indústria de criptomoedas, com ativos como 

, Sky Dollar (USDS) e muitos outros usados para conversão, armazenamento de valor e transferências para garantir estabilidade e previsibilidade de taxas. Por exemplo, a stablecoin USDT geralmente apresenta volumes de negociação mais altos do que até mesmo o Bitcoin (BTC) ou qualquer outra criptomoeda no mercado. No momento em que este texto foi escrito (8 de abril de 2025), três dos sete principais criptoativos por volumes diários de negociação são stablecoins — USDT, USDC e First Digital USD (FDUSD).

Dada a popularidade e o uso ativo das stablecoins, órgãos reguladores ao redor do mundo tomaram medidas para controlar a operação desses ativos. A União Europeia (UE), Reino Unido e principais centros cripto na Ásia (como Hong Kong e Singapura) aprovaram leis que oferecem diferentes níveis de supervisão regulatória para criptomoedas stablecoin. Ao contrário dessas jurisdições, os EUA ainda não implementaram leis abrangentes em nível federal a respeito da emissão, negociação e outras operações de stablecoins.

No entanto, 2025 pode finalmente ver o primeiro quadro legal dos EUA abordando a regulamentação de stablecoins. Espera-se que alguns atos legislativos referentes às stablecoins — o STABLE Act e o GENIUS Act — sejam considerados pela Câmara dos Representantes e pelo Senado dos EUA nos próximos meses, e possam ser promulgados ainda este ano. Se implementadas, essas leis trarão clareza significativa à regulamentação das stablecoins no mercado dos EUA. 

Como resultado dessas mudanças regulatórias, espera-se amplamente que alguns ativos stablecoin se beneficiem, enquanto outros possam se encontrar em uma situação mais desafiadora.

Neste artigo, examinaremos o cenário regulatório atual e esperado das stablecoins nos EUA, compararemos com os marcos legais usados em outros países ao redor do mundo e discutiremos quais stablecoins poderão ver sua posição e popularidade reforçadas pelas mudanças — e quais provavelmente enfrentarão escolhas difíceis.

Por que a regulação das stablecoins é importante

 são uma pedra angular do comércio moderno de criptomoedas. Coletivamente, criptomoedas stablecoin normalmente representam mais da metade dos volumes diários de negociação no mercado de criptomoedas. Esses ativos — muitos dos quais são atrelados a uma das várias moedas fiduciárias estabelecidas — servem como ilhas de estabilidade de taxa em um mercado conhecido por sua alta volatilidade. 

À medida que os usuários de criptomoedas movem seus fundos entre os 

 e os sistemas bancários tradicionais, as stablecoins fornecem a previsibilidade necessária. Seus lastros fiduciários também são um imã vital para os investidores que preferem manter seus fundos em cripto, mas querem manter o valor de seus investimentos sem exposição às típicas flutuações selvagens do mercado.

Além disso, indivíduos e empresas ao redor do mundo usam stablecoins para pagamentos em criptomoedas e para liquidar transações que seguem termos de pagamento contratuais. As stablecoins também atuam como uma ponte chave entre os mundos das criptomoedas e das finanças tradicionais, criando potencial para a adoção em massa das criptomoedas pela comunidade usuária mainstream de varejistas, investidores e consumidores.

Com tantos casos de uso importantes, não é de se admirar que a regulação das stablecoins seja crítica para usuários, órgãos reguladores, emissores de ativos e todas as outras partes relevantes.

Regulação para stablecoins nos EUA vs. outros países

No entanto, em abril de 2025, os EUA ainda carecem de uma estrutura regulatória abrangente a nível federal para as stablecoins. Existem várias leis, tanto a nível federal quanto estadual, que abordam alguns aspectos das operações de stablecoin, mas este ambiente regulatório é desigual e apenas aborda parcialmente processos críticos relacionados às stablecoins.

Em contraste com os EUA, muitas jurisdições ao redor do mundo promulgaram leis nacionais que regem a emissão, o gerenciamento e o uso de criptomoedas stablecoin. Por exemplo, as stablecoins foram regulamentadas na Área Econômica Europeia (EEA) por meio do Regulamento de Mercados em Criptoativos (MiCA), uma legislação adotada pelo Parlamento Europeu em 2023. Medidas semelhantes foram implementadas em Singapura, no Reino Unido, em Hong Kong e em outras jurisdições conhecidas pela ativa 

A adoção de um quadro regulatório abrangente para as stablecoins nos EUA deve criar oportunidades para o uso mais amplo de criptomoedas na maior economia do mundo. Tal quadro ajudaria a resolver muitos dos desafios colocados pelo uso atual e amplamente não regulamentado desses ativos — falta de certeza sobre as reservas fiduciárias mantidas pelos emissores, procedimentos de auditoria insuficientes, e uma relutância por parte de muitos usuários empresariais e individuais em adotar stablecoins devido a questões de confiança — e mais.

Os legisladores nos EUA estão agora trabalhando para promulgar um quadro em nível federal para regulamentar as stablecoins. O quadro dependerá de duas peças legislativas críticas — o Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act e o Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) Act. Em início de abril de 2025, ambos os atos foram submetidos às câmaras relevantes do Congresso dos EUA e estão em processo de consideração pelos legisladores do país.

O GENIUS Act foi introduzido em 4 de fevereiro de 2025 no Senado dos EUA pelo Senador Republicano Bill Hagerty com o apoio da Senadora Democrata Kirsten Gillibrand e dos Senadores Republicanos Cynthia Lummis e Tim Scott. O Ato visa estabelecer uma estrutura abrangente para regular stablecoins. Pontos principais do Ato incluem o seguinte:

A Lei STABLE foi introduzida em 26 de março de 2025 na Câmara dos Representantes pelos republicanos Bryan Steil e French Hill. A Lei é semelhante à GENIUS de muitas maneiras, e busca fornecer um quadro regulatório abrangente para as stablecoins. As principais diferenças entre as duas Leis são as seguintes:

EUA vs. estratégias globais para a regulação de stablecoins

Nos últimos anos, a UE tem estado na vanguarda do desenvolvimento e implementação de regulamentos para criptomoedas, incluindo disposições relativas a ativos stablecoin. Em maio de 2023, o Parlamento Europeu adotou o MiCA, que fornece um mecanismo abrangente para supervisionar ativos baseados em blockchain. 

Parte do MiCA trata do tema das stablecoins. Sob o regulamento, o termo "stablecoin" não é definido legalmente. Em vez disso, o MiCA classifica as stablecoins em dois tipos de ativos — Tokens de Dinheiro Eletrônico (EMTs) e Tokens Referenciados a Ativos (ARTs). O primeiro refere-se a stablecoins atreladas a um único ativo estabelecido, enquanto o último é definido como stablecoins que acompanham vários ativos.

O MiCA entrou em vigor em dezembro de 2024 em todo o EEE, que inclui os 27 estados-membros da UE, além da Noruega, Islândia e Liechtenstein.

No Reino Unido, o Projeto de Lei dos Serviços e Mercados Financeiros (FSMB) recebeu consentimento real em junho de 2023, tornando-se oficialmente lei como a Lei de Serviços e Mercados Financeiros 2023 (FSMA 2023). A lei contém cláusulas sob as quais as stablecoins podem ser reconhecidas como ativos de pagamento regulamentados. Enquanto isso, as stablecoins apoiadas por moeda fiduciária podem ser consideradas instrumentos de pagamento válidos, dependendo da aprovação pelos reguladores financeiros do país — a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) e o Banco da Inglaterra.

Em Hong Kong, a instituição central bancária do território (a Autoridade Monetária de Hong Kong, ou HKMA) propôs um Regime Regulatório obrigatório para Emissores de Stablecoin em 2023, solicitando requisitos de licenciamento rígidos para emissores de stablecoin em Hong Kong. Em dezembro de 2024, o governo de Hong Kong publicou um projeto de lei de stablecoin que provavelmente se tornará o primeiro marco abrangente para a regulamentação de stablecoins no mercado local.

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) anunciou a finalização de seu marco regulatório para stablecoins em agosto de 2023. Especifica requisitos chave para emissores com sede em Singapura de stablecoins de moeda única atrelados ao dólar de Singapura (SGD) ou qualquer moeda fiduciária do G10, que inclui as moedas nacionais mais populares do mundo, como dólar dos EUA, euro, libra esterlina britânica e franco suíço, entre outras. Sob o marco de stablecoin de Singapura, esses emissores devem satisfazer requisitos rigorosos para 

, procedimentos de resgate e até a publicação de white papers.

O Japão é outra jurisdição asiática com regulamentações rígidas e bem definidas sobre a emissão de stablecoins. Em junho de 2022, o parlamento do país aprovou uma lei que estabeleceu o papel das stablecoins e as regras que regem sua emissão e uso. Pela lei, apenas bancos licenciados localmente, agentes de transferência de dinheiro e empresas fiduciárias podem emitir stablecoins. A lei também define stablecoins como dinheiro digital. A lei de stablecoins do Japão deixa de fora (e efetivamente proíbe) o registro de stablecoins algorítmicas e stablecoins emitidas por entidades financeiras não licenciadas no próprio Japão.

Nos Emirados Árabes Unidos, a emissão e outros procedimentos relacionados a criptoativos são agora principalmente regulamentados pelo Regulamento de Serviços de Token de Pagamento lançado pelo Banco Central do país (CBUAE). O regulamento entrou em vigor em agosto de 2024 e está focado em um espectro mais amplo de criptoativos, não apenas stablecoins. Criptomoedas — se satisfizerem os requisitos de licenciamento estabelecidos pelo regulador — são classificadas como tokens de pagamento. Sua emissão só é permitida se o Banco Central conceder a licença apropriada. As stablecoins são especificamente abordadas no regulamento referente a ativos de stablecoin algorítmicos, cuja emissão é explicitamente proibida.

Quais stablecoins poderiam ganhar com a regulamentação?

 é a segunda stablecoin mais negociada no mundo. Ela está atrelada ao dólar americano e é respaldada por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. USDC foi lançada pelo Centre Consortium, uma empresa com sede em Boston fundada conjuntamente pela exchange de criptomoedas Coinbase e o provedor de pagamentos fintech Circle. Em 1 de abril de 2025, a Circle entrou com um pedido de 

 (IPO), revelando que havia adquirido a participação da Coinbase no Consortium em 2023.

Com suas reservas em caixa em dólares americanos e T-bills respaldando totalmente o USDC e auditorias regulares, Circle se estabeleceu como um emissor de stablecoin confiável e digno de confiança. A própria Circle é uma provedora de pagamentos altamente regulamentada nos EUA, tanto em nível federal quanto estadual. Esses fatores há muito tempo estabeleceram o USDC como um dos melhores e mais confiáveis ativos de stablecoin da indústria cripto. Assim, é amplamente esperado que a moeda USDC esteja prestes a se beneficiar da próxima regulamentação de stablecoins nos EUA.

 é outra stablecoin garantida por dinheiro e T-bills. É emitida pela fintech First Digital, com sede em Hong Kong. Lançada em julho de 2023, FDUSD subiu constantemente no ranking e se tornou uma das stablecoins mais populares no mercado, graças às suas reservas de dinheiro e equivalentes de caixa e aos relatórios de atestação de reservas mensais. Estes relatórios têm sido publicados desde o lançamento da moeda em meados de 2023.

. Essa acusação levou a um rápido evento de desvalorização, durante o qual a moeda caiu para um valor ligeiramente abaixo de 95 centavos. No entanto, a First Digital se moveu rapidamente para dissipar a acusação, e o preço do FDUSD voltou à quase paridade com o dólar americano dentro de algumas horas. A First Digital confirmou que estaria buscando ações legais contra Justin Sun por suas alegações infundadas.

Resta ver como a disputa entre Sun e a First Digital se desenrola, mas até agora, a estabilidade da moeda e a rápida reação do emissor fornecem garantias de que o FDUSD é um ativo solidamente respaldado que também pode se beneficiar das esperadas leis de stablecoins que estão por vir.

USD1 é um próximo stablecoin introduzido pela World Liberty Finance, uma 

 apoiada pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e sua família. Até o início de abril de 2025, o stablecoin ainda não está disponível publicamente, embora seu lançamento seja esperado em breve. O USD1 está atrelado ao dólar americano e apoiado por títulos do Tesouro, reservas em dinheiro em dólares e outros equivalentes de dinheiro. Espera-se que seja lançada na Ethereum (ETH) e na Binance Chain (BNB).

Houve muita controvérsia em relação à moeda, principalmente relacionada ao potencial conflito de interesses devido à posição presidencial de Donald Trump enquanto possui participação na World Liberty Finance. No entanto, poucos observadores discordariam que o apoio influente só beneficiará a moeda, pelo menos provavelmente até o fim do mandato presidencial de Trump.

A moeda WYST é uma stablecoin proposta a ser lançada pelo estado norte-americano de Wyoming. Vinculada ao dólar e respaldada por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA, essa é provavelmente a primeira token a ser emitida por uma entidade governamental dos EUA. A data de lançamento prevista para o WYST é por volta de julho de 2025. Dada a natureza estatal dessa stablecoin, é provável que seja uma das escolhas mais seguras do mercado, e tende a se beneficiar de qualquer estrutura regulatória futura.

Os governos estaduais não são os únicos jogadores influentes considerando suas próprias stablecoins. A terceira maior firma de gestão de ativos do mundo, Fidelity Investments, também está considerando lançar uma stablecoin. Até o início de abril de 2025, a empresa declarou que está testando a ideia, mas não forneceu detalhes específicos. Se lançado, o 

 é provável que esteja entre os beneficiários de quaisquer novas regulamentações nos EUA, já que a Fidelity Investments certamente sabe como satisfazer os órgãos reguladores do país: o gigante do mundo dos investimentos foi fundado em 1946 e possui quase 6 trilhões de dólares em ativos sob gestão (AUM).

Quais stablecoins podem enfrentar riscos?

 (USDT) é o principal stablecoin do mundo, baseado em capitalização de mercado e volumes de negociação. Lançado em 2014 pela Tether Limited Inc., o USDT está também entre os stablecoins mais antigos ainda no mercado. A moeda é respaldada por reservas em dólares americanos, conforme declarado por seu emissor. No entanto, ao longo dos anos, o Tether foi analisado criticamente por se recusar a realizar auditorias completas, e em 2021 a empresa foi multada em 41 milhões de dólares pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) por enganar o público sobre os níveis de suas reservas de apoio ao USDT.

Recentemente, a empresa tomou algumas medidas para aumentar sua transparência. Em março de 2025, a Tether Limited Inc. nomeou um novo CFO e anunciou 

. O emissor também sinalizou sua disposição de trabalhar com as autoridades regulatórias para lançar uma stablecoin doméstica nos EUA.

Essas medidas, no entanto, apontam para a intenção futura da empresa, e seu nível atual de transparência é improvável de satisfazer os órgãos regulatórios. Assim sendo, quaisquer futuras regulações nos EUA nesta área podem representar desafios para o USDT.

 é uma stablecoin sintética geradora de rendimento emitida na blockchain Ethereum pelo 

. Diferentemente das stablecoins respaldadas por reservas reais em moeda fiduciária ou ativos semelhantes, a USDe é uma criptomoeda cuja paridade com o dólar americano é mantida de forma algorítmica. Ambos os principais projetos de lei regulatórios sendo considerados pelos legisladores dos EUA (as leis GENIUS e STABLE) têm uma visão cautelosa das stablecoins algorítmicas. Ambos os projetos de lei exigem um estudo detalhado desses ativos; a STABLE propõe proibir totalmente as stablecoins algorítmicas por dois anos. Dada a atitude dos legisladores em relação a este tipo de stablecoin, a USDe pode enfrentar dificuldades se a legislação pertinente for aprovada.

USDS é outra stablecoin algorítmica importante. Uma versão atualizada do 

, é emitida pelo protocolo Sky, anteriormente conhecido como MakerDAO (MKR). A moeda é respaldada por colateral excedente que os usuários Sky depositam em várias criptomoedas. Embora mantenha reservas supercolateralizadas para garantir sua paridade, o USDS não é diretamente respaldado por dólares americanos ou outras moedas fiduciárias. Portanto, assim como o USDe da Ethena, o USDS pode enfrentar desafios no período pós-regulamentação.

Stablecoins menores e não regulamentadas

De acordo com o portal de dados de criptomoedas CoinGecko, cerca de 300 criptomoedas stablecoin existiam no início de abril de 2025. No entanto, apenas as sete maiores possuem capitalizações de mercado superiores a $1 bilhão, e a grande maioria apresenta capitalização de mercado mínima. Muitas dessas moedas estão atreladas a ativos fiduciários através de algoritmos descentralizados, alguns dos quais são obscuros ou não facilmente verificáveis. Uma vez implementado o futuro quadro regulatório dos EUA para as stablecoins, é improvável que essas moedas menores satisfaçam os requisitos de licenciamento.

O caminho à frente para a regulamentação das stablecoins nos EUA

No início de abril de 2025, a indústria de criptomoedas aguarda o resultado da votação em ambas as câmaras do Congresso dos EUA sobre os Acordos GENIUS e STABLE. Em 3 de abril de 2025, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara votou a favor do STABLE Act, e ele agora seguirá para uma votação completa na Câmara.

Esses Atos foram cuidadosamente preparados para estabelecer um quadro regulatório unificado para stablecoins nos EUA. Se totalmente adotados, resultarão em grandes mudanças na forma como as stablecoins são emitidas e circuladas. Qualquer novo quadro regulatório federal também proporcionará segurança para instituições financeiras que lidam com stablecoins.

Várias entidades governamentais, incluindo a SEC, a Administração Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) e o Federal Reserve, desempenharão papéis cruciais na operação de stablecoins regulamentadas nos EUA. As leis federais de valores mobiliários também podem ser aplicadas se alguma stablecoin for designada como tendo status de valor mobiliário.

Sob o novo quadro regulatório, os emissores de stablecoins estariam sujeitos a uma rigorosa supervisão regulatória. Stablecoins que atendam aos requisitos regulatórios provavelmente experimentarão um uso aumentado no campo das finanças tradicionais. Por outro lado, stablecoins não regulamentadas podem perder seu apelo entre os investidores, a menos que se adaptem ao novo ambiente regulatório.

Os EUA ainda estão atrás da Europa e dos principais mercados de criptomoeda asiáticos no que diz respeito à regulamentação de stablecoins. No entanto, os Atos GENIUS e STABLE recentemente introduzidos no Senado e na Câmara dos Representantes (respectivamente) provavelmente fornecerão o ambiente regulatório necessário para garantir a certeza a todas as partes envolvidas — emissores, detentores, instituições financeiras e os próprios órgãos reguladores.

Se implementadas na íntegra ou em grau substancial, essas leis regulatórias podem beneficiar stablecoins que são fortemente apoiadas por ativos fiduciários estabelecidos e demonstram transparência através de auditorias. Ao mesmo tempo, stablecoins algorítmicas ou ativos sem reservas transparentes e procedimentos de auditoria podem enfrentar uma demanda reduzida.

No início de abril de 2025, os detalhes exatos do regime regulatório esperado não estão completamente definidos, e teremos que esperar pelas grandes votações em ambas as câmaras do Congresso dos Estados Unidos.

Regulação de stablecoins nos EUA: Quais stablecoins poderiam se beneficiar, e quais apresentam riscos?

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