Nosso relatório semanal de análise de derivativos de cripto investiga eventos macro; o estado atual do cripto e sinais de negociação do volume de negociação spot; e contratos futuros, opções e perpétuos.

Na semana passada, as criptomoedas dispararam à medida que cresce o otimismo de que a guerra comercial entre EUA e China pode estar diminuindo. Após dois dias de negociações, os EUA anunciaram uma redução tarifária de 90 dias sobre produtos chineses de 145% para 30%. ETH foi o maior vencedor entre os 10 principais tokens, subindo 40% em uma semana, embora isso tenha levado a mudanças significativas na volatilidade implícita. BTC recuperou $100K pela primeira vez desde o início de fevereiro, com viés positivo em skews de calls OTM, mas seu mercado de volatilidade continua fraco em comparação ao ETH.

Por favor, confira os destaques do relatório.

O interesse aberto por ETH disparou em $900M na última semana, coincidindo com um aumento de 40% no seu preço spot. Este aumento seguiu as negociações comerciais entre os EUA e a China, levando a uma redução temporária de 30% nas tarifas sobre produtos chineses. Em 12 de maio de 2025, após o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, confirmar o acordo, o interesse em aberto e os volumes de negociação perpétua atingiram máximos mensais de $9 bilhões e $23 bilhões, respectivamente. Enquanto o interesse em aberto se estabilizou, os volumes de negociação diminuíram após atingirem o pico durante uma breve pausa na alta das criptomoedas entre 11 e 12 de maio de 2025.

As volatilidades sorridentes do BTC sugerem um sentimento de risco

Apesar das baixas expectativas de volatilidade no curto prazo, as volatilidades sorridentes de curto prazo do BTC indicam um sentimento de risco contínuo, com um viés de 5% em direção a calls fora do dinheiro. No início da semana, o volume de opções de venda superou $200 milhões, ultrapassando $140 milhões de calls, enquanto o interesse em aberto permanece maior para puts do que para calls.

Os derivativos de ETH sugerem mais potencial de alta

ETH superou o desempenho do BTC pela segunda semana consecutiva, alcançando um notável retorno de 59% no último mês. Esta alta veio com volatilidade: A volatilidade de curto prazo do ETH brevemente dobrou a do BTC em um prazo de 7 dias, levando a uma estrutura de termo invertida. Até segunda-feira, ETH havia retraído alguns ganhos, fazendo com que a volatilidade de curto prazo caísse rapidamente, uma resolução mais rápida do que a vista em inversões anteriores.

No entanto, outra subida no preço à vista em direção a $2.6K reacendeu as expectativas de volatilidade. O interesse em aberto e a negociação de opções para ETH permanecem inclinados para calls, com volumes excedendo $150M em 13 de maio de 2025, coincidindo com uma segunda alta de preço após uma breve retração em 12 de maio de 2025.

Avançado

Relatório de análise de derivativos de cripto do Bybit X Block Scholes (14 de maio de 2025): A volatilidade do BTC continua fraca em relação ao ETH

Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR): Estabelecida em 6 de março de 2025, integrando o Bitcoin nas reservas nacionais

As esperanças de reserva estratégica de Bitcoin estão na moda

Em 6 de março de 2025, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva para estabelecer a primeira reserva estratégica de Bitcoin (SBR) do país. Esta iniciativa crucial posiciona o Bitcoin ao lado de reservas tradicionais como ouro e petróleo, sinalizando um endosso significativo de ativos digitais pelo governo federal. A SBR visa centralizar e gerenciar todo o Bitcoin obtido por meio de confisco legal, garantindo que esses ativos sirvam como reservas estratégicas de longo prazo, em vez de serem vendidos.

A criação da SBR reflete a visão mais ampla de Trump de fazer dos EUA um líder global em criptomoeda. Ao integrar o Bitcoin nas reservas nacionais, a administração busca aproveitar os benefícios das moedas digitais enquanto oferece uma proteção contra turbulências econômicas. Este movimento estratégico também estimulou políticas em nível estadual, como visto em New Hampshire, onde recentemente foi aprovada legislação permitindo investimentos estaduais em criptomoedas e metais preciosos. Tais desenvolvimentos indicam uma tendência crescente de adoção governamental de ativos digitais, reforçando a legitimidade das criptomoedas no cenário financeiro.

Acumulação institucional reduz a disponibilidade de Bitcoin

No setor privado, investidores institucionais estão acumulando cada vez mais Bitcoin. Empresas como a Strategy (anteriormente MicroStrategy) expandiram significativamente suas posses, comprando 13.390 BTC adicionais por $1,34 bilhões, o que eleva seu total para 568.840 BTC. Da mesma forma, a Metaplanet Inc. investiu $126 milhões para adquirir 1.241 BTC, superando as posses nacionais de Bitcoin de alguns países. Essa tendência destaca uma mudança na propriedade do Bitcoin, com investidores de varejo muitas vezes realizando lucros durante os ralis do mercado, levando a uma redistribuição do Bitcoin em direção a entidades institucionais.

Em 13 de maio de 2025, mais de 19,86 milhões de BTC foram minerados. Carteiras com pelo menos 100 BTC representam 60,84% do fornecimento total, enquanto aquelas com 10 ou mais BTC controlam 82,51%. Com o preço do Bitcoin mais uma vez tendo ultrapassado $100K, torna-se evidente que apenas cerca de 17,5% do Bitcoin está em carteiras com menos de $1 milhão em BTC. Essa concentração de propriedade levanta preocupações sobre a acessibilidade do mercado para investidores menores.

O grupo de 10–100 BTC é composto principalmente por pequenos investidores institucionais, enquanto carteiras com mais de 100 BTC são predominantemente detidas por instituições e provedores de liquidez. Essa tendência oligárquica sugere que, à medida que os valores de mercado das criptomoedas aumentam, os comerciantes de varejo podem sentir-se pressionados a vender durante as quedas, consolidando ainda mais a riqueza entre os detentores maiores. Notavelmente, os custos crescentes associados à 

, como eletricidade e equipamentos, obrigam muitos mineradores — frequentemente investidores de varejo — a vender partes de suas posses para cobrir despesas, exacerbando essa tendência.

A concentração de Bitcoin deixa os investidores menores em desvantagem

O estabelecimento do SBR representa um marco crítico na integração de ativos digitais nas estratégias financeiras nacionais, posicionando os EUA na vanguarda da revolução das criptomoedas. Em meados de maio de 2025, o preço do Bitcoin flutuou entre $102K e $105K, mantendo uma perspectiva otimista a longo prazo apesar da volatilidade de curto prazo. O contínuo interesse institucional, reforçado por políticas governamentais de apoio, melhora a legitimidade e estabilidade do Bitcoin como classe de ativos.

No entanto, à medida que os investidores menores continuam a vender durante as altas do mercado, carteiras maiores estão acumulando cada vez mais suprimento, reforçando seu domínio sobre o mercado. Atualmente, mais de 80% do suprimento de Bitcoin está em carteiras contendo $1 milhão ou mais em BTC. Essa tendência sugere que, embora os portfólios individuais possam crescer, os investidores de varejo podem se encontrar em desvantagem em um mercado cada vez mais concentrado.

Em conclusão, a reserva estratégica de Bitcoin e o aumento dos investimentos institucionais sinalizam uma mudança positiva para a legitimidade do Bitcoin e seu papel no sistema financeiro global. No entanto, a crescente disparidade na posse de Bitcoin ressalta a necessidade dos investidores de varejo navegarem com cuidado no mercado. À medida que essas dinâmicas evoluem, a conscientização sobre as tendências de acumulação institucional e concentração de riqueza será crucial para todos os participantes no ecossistema de criptomoedas.

Relatório de sentimento social Bybit x Santiment: Esperanças de reserva de Bitcoin deixam as holdings de Bitcoin mais concentradas

O Modo de Cópia Inteligente é um recurso de copy trading fácil de usar na Bybit que permite que você obtenha lucros do mercado de criptomoedas mesmo sem experiência prévia em negociações.

Negociar criptomoedas pode ser uma maneira lucrativa de ganhar com o sempre volátil mercado de cripto. No entanto, a maioria das pessoas se afasta disso devido à intensa 

Felizmente, agora o mundo do trading tem ferramentas úteis, que simplificaram o trading de cripto e facilitaram até mesmo para os iniciantes ganhar dinheiro com os movimentos de preços.

Lançado pela primeira vez como parte de uma grande atualização no início de 2023, o Modo de Cópia Inteligente oferece uma maneira simplificada de seguir traders experientes conhecidos como Master Traders e espelhar automaticamente suas estratégias. Hoje, é uma das maneiras mais fáceis e intuitivas para qualquer pessoa, mesmo traders iniciantes, aproveitar a expertise de traders de alto desempenho na Bybit e obter lucros.

Neste artigo, vamos explorar como o Modo de Cópia Inteligente da Bybit funciona e como você pode lucrar com segurança como um 

O Modo Smart Copy é um recurso de copy trading fácil de usar na Bybit que permite que você obtenha lucros do mercado de criptomoedas mesmo sem experiência prévia de negociação.

 O Modo Smart Copy faz parte das três grandes atualizações na plataforma Bybit Copy Trading 

A partir de 2025, permanece uma das maneiras mais simples e seguras para os usuários obterem retornos imitando automaticamente Traders Mestres bem-sucedidos na plataforma.

O Modo Smart Copy requer apenas três passos para seguir um 

 e começar a lucrar. Tudo o que você precisará fazer é inserir um valor de investimento (mínimo de 100 USDT), selecionar uma conta Bybit de onde transferir os fundos e clicar no botão 

Todo o processo é otimizado para facilidade e controle de risco, tornando-o ideal para quem deseja negociar sem microgerenciar suas posições.

Principais características do Bybit Smart Copy Mode

Aqui estão algumas características principais do Bybit Smart Copy Mode que tornam mais fácil negociar enquanto minimiza os riscos:

Em vez de copiar cegamente o tamanho total da posição de um Master Trader, o Smart Copy Mode calcula uma proporção com base no seu saldo e no saldo do Master Trader, ajudando a gerenciar a exposição proporcionalmente.

Caso em questão: Digamos que um Master Trader tenha 10 BTC em sua conta e monte uma posição long com apenas 1 BTC. Em operações comuns de Copy trading, um Seguidor com 1 BTC em sua conta copiará automaticamente a operação com 1 BTC, o que expõe todo o seu portfólio.

No entanto, com o Smart Copy Mode, uma proporção calculada com base nos saldos disponíveis nas contas do Seguidor e do Master Trader será exposta para copy trading. Neste caso, se a proporção for calculada para ser 10%, a quantidade da cópia do comércio do Seguidor será de 0.1 BTC em vez de seu saldo total de 1 BTC. 

Esse dimensionamento proporcional é especialmente útil para iniciantes que podem não querer expor todo o seu portfólio a uma única negociação.

Outro recurso incrível do modo de Cópia inteligente é o Bybit CopyGuard, concebido para limitar perdas ao adicionar uma camada extra de proteção para os Seguidores. Embora a maioria dos Master Traders se esforce para implementar consistentemente estratégias de trading bem-sucedidas, não é incomum encontrar alguns trades que incorrerão em perdas.

Em tais casos, como você copiou o trade, também incorrerá em perdas semelhantes ao Master Trader. É aí que o recurso Bybit CopyGuard entra em ação.

Com o CopyGuard ativado, todas as negociações do Seguidor são otimizadas no sentido de que a entrada será sempre a um preço ótimo, não pior do que o do Master Trader. Se o preço ideal não for alcançado, o trade não será copiado. No entanto, note que no momento da execução da negociação, 

, causando pequenas discrepâncias de preço. No entanto, o CopyGuard filtra grandes diferenças de preço que poderiam levar a perdas instantâneas. 

Para dar aos Seguidores um controle ainda maior sobre sua exposição ao risco, a Bybit agora oferece um recurso de Stop Móvel dentro do Modo de Cópia Inteligente.

Esta ferramenta ajusta automaticamente o seu ponto de saída com base no patrimônio líquido mais alto registrado em sua conta. Você simplesmente define uma porcentagem de retração (por exemplo, 20%), e se seu patrimônio cair por essa porcentagem a partir de seu pico, todas as posições serão fechadas, garantindo lucros e limitando possíveis perdas. 

Vamos supor que o patrimônio da sua conta oscile da seguinte forma: 500, 450, 600, 900, 800, 1.000, 800. Com uma taxa de retração de 20%, o patrimônio de saída móvel ajusta-se da seguinte forma: 400, 400, 480, 720, 720, 800, 800. Quando o seu patrimônio real cai para 800, o stop móvel é acionado e suas posições de cópia de negociação são fechadas automaticamente. 

No entanto, por favor, note que devido ao 

, o patrimônio final ao sair pode diferir ligeiramente do patrimônio de saída calculado.

O recurso de Stop Móvel é especialmente útil para mercados voláteis, ajudando você a garantir ganhos sem monitorar manualmente cada negociação.

Juntos, os recursos de cópia por proporção, CopyGuard e Stop Móvel da Bybit trabalham em conjunto para garantir que os Seguidores tenham uma camada extra de proteção contra perdas ao se envolverem em cópias de negociação. 

Modo de Cópia inteligente vs. modo de Cópia avançada: Qual é melhor?

 permitem que você escolha entre o Modo de Cópia Inteligente ou o Modo de Cópia Avançada. Embora ambos ofereçam um meio para você copiar com sucesso a estratégia de um Master Trader, há várias diferenças entre os dois que podem fazer com que você opte um pelo outro. Eles são:

Pela comparação acima, é altamente recomendável optar pelo modo de Cópia inteligente, se você for iniciante em cripto ou em Copy trading, pois oferece recursos de limitação de perdas antes que você aprenda com o tempo. Os Traders avançados podem usar o modo de Cópia avançada da Bybit ou seguir com o modo de Cópia inteligente.

O Modo de Cópia Inteligente tornou mais fácil realizar ganhos com a cópia de negociação.

 Independentemente do seu status como trader iniciante ou avançado, você pode ter a garantia de uma experiência de negociação segura, mesmo com negociação de margem, pois todos os riscos são mitigados para você através do Modo de Cópia Inteligente.

Comparado ao Modo de Cópia Avançado, a cópia por proporção, CopyGuard 

 dentro do Modo de Cópia Inteligente ajudam a limitar perdas através da redução da exposição ao risco. As configurações automatizadas e aprimoradas no modo de Cópia inteligente permitem copiar de forma segura, e com sucesso, os Master Traders sem medo de zerar sua conta. Então, 

Iniciante

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Modo de Cópia inteligente da Bybit: A maneira de garantir lucros em copy trading

Invista como um VC com apenas $20. Common Wealth (WLTH) abre acesso a projetos cripto em estágio inicial por meio de uma plataforma transparente e orientada pela comunidade.

O modelo tradicional de investimento de capital de risco (VC) é frequentemente elitista e inacessível para muitos investidores de varejo. Embora isso seja particularmente o caso no mundo das finanças tradicionais (TradFi), o acesso a promissores ativos cripto em estágio inicial também é frequentemente reservado para entidades maiores, a saber, investidores institucionais e 

. Quando ouvimos sobre um projeto cripto extremamente bem-sucedido e seu token, muitas vezes descobrimos que seus primeiros apoiadores são fundos de investimento conhecidos ou VCs com grandes quantias de dinheiro. Esses primeiros investidores são os que mais se beneficiam do aumento meteórico do token no mercado.

Base que visa democratizar a forma como o investimento de capital de risco funciona na indústria cripto. Ao usar uma abordagem orientada pela comunidade para a obtenção e investimento em projetos promissores, a plataforma Common Wealth reduz as barreiras de entrada para atividades de capital de risco (VC). Investidores de varejo em menor escala, tanto casuais quanto experientes, são os principais beneficiários da abordagem única da Common Wealth para investimentos em criptomoedas.

A Common Wealth fez parceria com uma rede de investidores notáveis em criptomoedas que indicam projetos de alto potencial para a plataforma, onde esses projetos são cuidadosamente avaliados e qualificados para serem incluídos nos produtos de investimento disponíveis para a comunidade de usuários. Todo o processo de avaliação também é conduzido por procedimentos de governança da comunidade, tornando-o transparente e seguro. Graças à Common Wealth, investir em oportunidades de criptomoedas de alto potencial em estágio inicial está agora aberto a qualquer pessoa — até mesmo investidores que desejam começar com apenas $20.

 (WLTH) é uma plataforma descentralizada que permite a qualquer pessoa se tornar um investidor de capital de risco em criptomoedas, utilizando uma abordagem baseada em triagem, democratizada e orientada pela comunidade para selecionar oportunidades promissoras de investimento em criptomoedas.

A ideia central por trás do projeto é derrubar barreiras de entrada para investimentos em criptomoedas, especialmente no que diz respeito a empreendimentos promissores em estágio inicial. A Common Wealth fez parceria com um grupo de investidores proeminentes e experientes em criptomoedas (referidos como "Oráculos") que indicam oportunidades de investimento em criptomoedas de alto potencial para a plataforma. Todas as indicações são baseadas em projetos ou ativos nos quais pelo menos um dos chamados Oráculos tenha investido pessoalmente. Em maio de 2025, a plataforma trabalha com dez Oráculos, todos investidores notáveis com históricos sólidos e reputação no mundo de investimentos em criptomoedas.

A comunidade de governança da plataforma analisa minuciosamente cada projeto indicado através de sessões “Oráculo Pergunte-me Qualquer Coisa” (AMA), oficinas de propostas e análises. Os investidores da comunidade então votam para decidir sobre a elegibilidade final dos projetos. Qualquer usuário do Common Wealth pode investir em projetos qualificados por apenas $20.

Existem dois tipos principais de investidores na plataforma: casuais e membros da comunidade. Os primeiros geralmente investem quantias menores e pagam com moeda fiduciária usando cartões de crédito ou débito, o que simplifica muito o acesso aos projetos selecionados para usuários sem afinidade com transações de criptomoeda. Investidores casuais são normalmente aqueles que adotam uma abordagem prática ao investimento em criptomoedas e tendem a começar com quantias menores de investimento.

Membros do segundo grupo, membros da comunidade, investem quantias maiores ou participam ativamente do processo de tomada de decisão para a seleção de projetos. Eles são o núcleo da comunidade de governança na Common Wealth. Esses investidores usam criptomoeda para investir, pagando com o 

O projeto Common Wealth foi lançado em fevereiro de 2024 na cadeia Base Layer 2. Em maio de 2025, estreou seu token nativo, WLTH.

Todas as oportunidades de investimento oferecidas no Common Wealth são na forma de fundos que oferecem exposição a projetos e ativos promissores. Por exemplo, o Priceless Fund da plataforma investe em 14 projetos iniciantes de 

 com alto potencial, enquanto o Alpha Fund é baseado em projetos em estágio inicial nas áreas de inteligência artificial (IA), o 

 (RWAs), redes de infraestrutura física descentralizada (DePINs) e jogos.

Diferente dos fundos de investimento tradicionais, os fundos da Common Wealth são completamente sem permissão e não-custodiais, operando através de contratos inteligentes em blockchain. Assim, nenhuma entidade central pode influenciar a gestão do fundo, garantindo assim transparência e desencorajando interesses pessoais.

Alguns fundos são baseados em contribuições da ampla comunidade de usuários e são tipicamente fundos limitados. Existem também fundos perpétuos, que são financiados pela comunidade de investidores que participa da governança na plataforma.

Pacotes são fundos da Common Wealth baseados em uma mistura dinâmica de ativos que satisfazem certos critérios, por exemplo, um nicho específico de criptomoedas. A plataforma lançou três desses produtos combinados: 

Como os pacotes são dinâmicos, os cinco principais ativos podem mudar de acordo com o sentimento do mercado. Todas as alocações dentro dos pacotes são divididas igualmente entre seus cinco ativos. Por exemplo, se você investir $100 em um pacote, cada um dos cinco ativos nele receberá $20 do seu investimento.

A plataforma Common Wealth cobra três tipos de taxas:

Quando você investe em um fundo Common Wealth, você recebe um 

 (Slice NFT) que indica sua participação de capital no fundo. Os Slice NFTs são livremente negociáveis no mercado, os investidores podem rapidamente acessar liquidez vendendo suas Fatias. Como esses NFTs são fracionados, você pode vender parte da sua Fatia ou ela inteira, conforme sua preferência.

Sistema Operacional Autônomo Distribuído (DAOS)

O Sistema Operacional Autônomo Distribuído Common Wealth (DAOS) é baseado em um conjunto de 

 que automatizam todo o fluxo de trabalho dos processos de governança da plataforma. Considerações de projeto, análises relacionadas a projetos candidatos, gestão de votos e outras funções relacionadas à governança descentralizada são geridas pelo DAOS.

Enquanto a organização autônoma descentralizada padrão da blockchain 

O que é o token de criptomoeda Common Wealth (WLTH)?

 emitido na cadeia Base Layer 2. O token tem uma ampla gama de funções na plataforma. Enquanto os investimentos no Common Wealth são baseados no stablecoin USDC, todas as outras funcionalidades principais são ativadas via WLTH. Estas incluem:

WLTH é um ativo limitado com um fornecimento máximo de 1 bilhão. Em meados de maio de 2025, seu fornecimento total é de cerca de 984 milhões. O gráfico abaixo mostra as participações na alocação de suprimento do token e períodos de aquisição de direitos após seu lançamento em maio de 2024.

Em 16 de maio de 2025, o token WLTH está sendo negociado a $0,003877, o que é 98,2% menor que seu ATH de $0,2148 em 22 de julho de 2024 e 82,8% maior que seu ATL de $0,002121 em 18 de abril de 2025.

As previsões de preços de longo prazo para WLTH são principalmente otimistas.DigitalCoinPrice 

 de $0,0129 em 2027 e $0,0192 em 2030, enquanto CoinCodex 

 em torno de $0,0042 em 2027, mas suba para $0,014 em 2030.

O investimento de VC nos mercados financeiros continua sendo um clube exclusivo que não é facilmente acessível para investidores de varejo do dia a dia. Na maioria dos casos, isso também se aplica ao mercado de criptomoedas. O valor do Common Wealth para a comunidade cripto mais ampla está em projetar um sistema que torna o investimento em iniciativas promissoras de web3 acessível para todos. O modelo inovador da plataforma cria uma oportunidade para envolver milhões de indivíduos no jogo de capital de risco. Isso pode levar a um crescimento significativo no financiamento total baseado em web3 para capital de risco e afetar positivamente todo o cenário de investimento em criptomoedas nos próximos anos. Encontrar uma estrela futura no mercado de criptomoedas com apenas $20 nunca foi tão fácil — graças à Common Wealth e às ferramentas de capital de risco que ela fornece!

Intermediário

Common Wealth (WLTH): Invista como um VC — sem ser um

Opções

O straddle é uma estratégia de negociação de opções excelente para traders de todos os níveis. Examinamos suas principais características, dicas para ajudá-lo a lucrar e muito mais.

A melhor parte sobre negociar estratégias de opções neutras 

 Isso é graças ao potencial aumento na volatilidade implícita (IV) que vem de um catalisador iminente que pode causar um movimento maior do que o esperado no preço da moeda ou token. Interessado em aprender sobre essas estratégias de opções que permitem jogar de ambos os lados? 

Conheça a estratégia straddle — um esquema de opções neutro que permite aos traders alavancar a volatilidade futura e ganhar um lucro considerável, independentemente de o preço geral subir ou descer. Desde a configuração de uma estratégia de opções straddle até a referência a um exemplo de execução da estratégia de straddle no mercado de criptomoedas, aqui está tudo o que você precisa saber quando se trata de desvendar os segredos de lucrar com straddles longos e curtos no mercado de opções de criptomoedas.

O Que É Uma Estratégia de Opções Straddle?

Um straddle é uma estratégia de opções neutra em relação ao preço que envolve a negociação de 

 para um ativo, com o mesmo preço de exercício e data de expiração. Os traders utilizam straddles para aproveitar as mudanças na volatilidade implícita de um ativo subjacente. Quando o preço de um ativo se move mais do que o esperado, o prêmio da opção aumentará mais do que o esperado também, levando a lucros para os traders de opções straddle.

Tipos de Estratégias de Opções Straddle

Existem dois tipos de estratégias de straddle para os traders de opções de criptomoedas escolherem:

Para iniciar um long straddle, você compra uma opção de call e uma opção de put com o mesmo preço de exercício e data de expiração. Para a estratégia dar lucro na expiração, o preço do ativo subjacente deve se desviar dos preços de exercício (em qualquer direção) por uma quantia maior do que o prêmio total que você pagou.

Para um short straddle, aplica-se o oposto. Aqui, você vende uma put e uma call com o mesmo preço de exercício e data de expiração. Para obter lucro na expiração com esta abordagem, o ativo subjacente não deve se desviar dos preços de exercício por mais do que o total do prêmio coletado.

Antes mesmo de mergulhar na execução de straddles, é crucial primeiro entender o que impulsiona os prêmios dos contratos de opções além dos 

 (IV) representa efetivamente a quantidade de incerteza ou risco no mercado para um ativo específico. A volatilidade implícita é derivada dos próprios preços das opções, medindo os movimentos esperados do preço de mercado em um contrato de opções. Isso indica o quanto um trader acredita que um ativo se moverá ao longo da vida da opção, o que os ajuda a decidir se comprar ou escrever um contrato de opções é ideal ao executar uma estratégia de opções straddle. 

Traders que esperam mais movimento de preço no curto prazo devem executar uma estratégia de long straddle, já que esperam que o preço da opção aprecie mais próximo do catalisador. Por outro lado, os traders de opções que esperam menos volatilidade no preço devem escrever uma estratégia de short straddle, pois esperam que os preços dos contratos sejam menos voláteis mais próximos da expiração.

Como Configurar uma Estratégia de Opção Straddle

Seja em uma posição longa ou curta, três coisas se aplicam ao configurar um straddle:

Vamos ver como uma estratégia de straddle longa pode ser usada para lucrar com o aumento da volatilidade em várias moedas e tokens.

Vamos considerar um cenário hipotético: Dentro de duas semanas, uma grande atualização de blockchain está ocorrendo na rede Ethereum, e todos os principais sites de mídia social estão falando sobre isso. Você prevê que isso pode resultar em um movimento significativo de preço para o ETH, mas não tem certeza em qual direção. Considerando tudo isso, uma estratégia de opções de straddle longa pode ajudá-lo a lucrar.

Este exemplo usa opções at-the-money (ATM) (iguais ao preço do ativo subjacente). 

, opções out-of-the-money (OTM) podem ser implementadas para dar à negociação uma inclinação de alta ou baixa. O custo combinado desta estratégia é um débito líquido de 0,0714 ETH, que totaliza cerca de $114,24. Este também atua como a perda potencial máxima para esta estratégia de opções long straddle.

Para que esta operação seja lucrativa, o preço do ETH deve estar acima de $1.714,24 (strike da call + prêmio total pago) ou abaixo de $1.485,76 (strike da put − prêmio total) na expiração.

O diagrama de payoff abaixo apresenta um exemplo de preços de ações e ilustra o perfil de risco do long straddle na expiração. Você notará que a perda máxima ocorre quando o ativo expira igual aos strikes longos.

Graças à natureza neutra das estratégias de long straddle, os traders de opções têm o potencial de lucrar tanto na alta quanto na baixa, desde que o preço do ETH se mova mais do que o previsto pelo IV do contrato de opção.

Vamos ver como uma estratégia de short straddle pode ser usada para moedas e tokens para lucrar com a volatilidade que se espera diminuir ao longo do tempo.

Usando o Ether como exemplo novamente, vamos ver como podemos nos beneficiar de um short straddle e da escrita dos mesmos contratos de call e put. 

Neste caso, se você não espera que o ETH se mova muito em termos de preço, e espera que a volatilidade diminua ao longo do tempo, então faz sentido escrever contratos de compra e venda para abrir uma estratégia de opções short straddle. Isso efetivamente permite que você tire vantagem da alta volatilidade dos contratos de opções e escreva os contratos a um prêmio alto, enquanto espera que o preço do ETH permaneça estável apesar da grande atualização da rede blockchain.

O crédito total de prêmio a ser recebido desta estratégia é um total de 0.0714 ETH, que soma cerca de $114.24. Isso também atua como o ganho potencial máximo para esta estratégia de opções short straddle.

Para que esta negociação seja lucrativa na data de expiração, o preço do ETH deve permanecer entre $1,714.24 (preço de exercício da compra + prêmio total pago) e $1,485.76 (preço de exercício da venda − prêmio total).

Ao contrário do straddle longo, que tem risco limitado (prêmio pago), o straddle curto tem potencial de lucro limitado (prêmio recebido) e risco significativo.

O diagrama de remuneração abaixo descreve um short straddle alcançando lucro máximo quando ambos os preços de exercício expiram no dinheiro (ATM). Há potencial de perda ilimitada para cima, e potencial de perda significativa para baixo.

 compartilham muitas semelhanças. Ambos são neutros em preço e estruturados para se beneficiar de mudanças no IV. No entanto, enquanto um straddle usa strikes ATM, um 

Para um long strangle, você compra uma opção de venda OTM e uma opção de compra OTM no mesmo ativo subjacente, com a mesma data de expiração.

Como o long straddle, um long strangle se beneficia quando a volatilidade aumenta. A principal diferença entre os dois é que, ao usar strikes OTM, é necessário um movimento maior no ativo subjacente para que o strangle gere lucro. O retorno é que, considerando todas as coisas iguais, duas opções OTM devem custar menos que duas opções ATM.

Como o long straddle, um long strangle tem baixo risco (prêmio total), com potencial de lucro ilimitado para cima e ganhos consideráveis para baixo.

O diagrama de payoff abaixo mostra que a negociação é não lucrativa em uma faixa mais ampla do que o straddle, tornando-se lucrativa quando o preço do ativo subjacente se move além de qualquer um dos strikes por mais que o custo total do prêmio.

Um short strangle, ilustrado abaixo, é uma imagem espelhada da estratégia de long strangle. Embora você colete um valor menor de prêmio ao vender opções OTM, a faixa onde o negócio está em lucro é mais ampla do que ao vender um straddle.

Quem Pode Usar a Estratégia de Straddle?

Como o long straddle é uma estratégia de baixo risco, é apropriado para investidores de todos os níveis de experiência. Em contraste, o short straddle é mais adequado para traders experientes com alta tolerância ao risco. Isso se deve ao risco de prejuízo ilimitado que pode ocorrer quando o preço do ativo subjacente desvia muito em qualquer direção, de forma que os prêmios das opções recebidos não conseguem compensar a volatilidade de preços.

O melhor momento para empregar um straddle é quando se espera que a volatilidade aumente e o ativo subjacente registre um movimento "suficientemente grande" (superior ao valor do prêmio recebido).

Os traders de opções costumam usar o straddle para coincidir com eventos que podem mover o mercado, como divulgações de dados econômicos e audiências regulatórias, ou simplesmente quando sua análise técnica prevê um rompimento iminente.

Tanto os long quanto os short straddles têm dois possíveis pontos de equilíbrio na expiração — quando o mercado se estabiliza em qualquer direção, igual ao valor do prêmio pago ou recebido.

Um long straddle de BTC centrado no preço de exercício de $20,000, com um custo de prêmio combinado de $1,000, atingirá o equilíbrio em $19,000 ou $21,000 na data de expiração. Em ambos os níveis, o negócio não gera lucro nem prejuízo (preço de exercício − preço de liquidação +/− prêmio pago).

Um straddle curto centralizado no preço de exercício de $20,000 gerando $1,000 em prêmio também atinge o ponto de equilíbrio em $19,000 ou $21,000 (preço de exercício − preço de liquidação +/− prêmio recebido).

O ponto ideal para um straddle curto é quando as opções expiram com o preço subjacente igual aos preços de exercício. Usando o exemplo acima, o ponto ideal é $20,000 na expiração. Como ambas as opções estão ATM, elas expiram sem valor e você fica com todo o prêmio.

Como mencionado anteriormente, o straddle é projetado para lucrar tanto em mercados de alta quanto de baixa. No entanto, você pode modificar a estratégia se sua visão de mercado mudar durante o processo de negociação. Aqui, analisamos duas maneiras de você mudar a estratégia de neutra em preço (horizontal) para direcional (diagonal).

Venda a Opção de Compra Longa (Baixista)

Remover a chamada longa converte o straddle em uma 

 Embora o risco permaneça limitado (prêmio da put +/− o custo de encerramento da chamada), a negociação agora tem um viés baixista e não lucra se o ativo subjacente se mover acima do preço de equilíbrio da chamada longa.

Vender a long put inverte a straddle para um 

 otimista. Semelhante à remoção da opção de venda, o risco da negociação é limitado (prêmio da call +/− o custo de fechar a put), mas não lucra mais se o mercado se mover abaixo do ponto de equilíbrio da long put fechada.

Aqui estão três estratégias para aumentar a probabilidade de um long straddle se tornar lucrativo:

Uma das principais vantagens do straddle é seu requisito de margem mínimo. Como o máximo que pode perder é o custo de entrada, não há necessidade de margem adicional uma vez que você tenha pago o débito líquido inicial.

Em contraste, o requisito de margem para um short strangle é consideravelmente mais alto. Dito isso, os traders da Bybit com saldo mínimo de conta de 1.000 USDC podem escolher ativar o 

O modo de Margem de Portfólio utiliza uma abordagem baseada em risco semelhante à 

(SPAN) para determinar o nível geral de risco de um portfólio de criptomoedas. Usando este método, as exposições compradas e vendidas são compensadas entre si, reduzindo assim os requisitos de margem para portfólios cobertos. Por esta razão, uma posição longa ou curta existente pode reduzir a exigência de margem para um straddle curto aplicado ao mesmo ativo subjacente.

Como explicamos, os prêmios das opções perdem valor (erosão) ao longo do tempo. No entanto, a decadência temporal não é constante e muda enquanto o contrato está ativo. A medida para avaliar quanto um prêmio perderá a cada dia é 

Theta mede a sensibilidade de um prêmio ao tempo. Porque theta sempre reflete o valor pelo qual uma opção vai declinar, ele é sempre indicado como um número negativo. Por exemplo, se todas as condições forem iguais, uma 

 avaliada em $100,00 com um theta de -0,5 valerá $99,50 no dia seguinte, enquanto se a opção tivesse um theta de -0,9 valeria $99,10 no dia seguinte.

A curva de theta abaixo demonstra que a decadência temporal não é linear. Como há menos tempo para a opção realizar ou aumentar de valor, a taxa de erosão acelera à medida que a data de expiração se aproxima.

Vale a Pena Tentar a Estratégia de Straddle de Opções?

Com base nos casos e exemplos apresentados acima, executar estratégias de straddle de opções pode ajudar os traders a tirar proveito de mercados voláteis. No entanto, há prós e contras a considerar antes de executar a estratégia. Do lado positivo, a estratégia de straddle ajuda os traders a lucrar se entenderem o conceito de volatilidade implícita sem obrigá-los a escolher um lado, já que a estratégia é neutra em relação ao preço. Isso pode ser útil em situações onde o trader antecipa um grande movimento na direção do preço, mas não tem certeza de qual direção ele tomará.

Por outro lado, pode ser difícil avaliar o quão lucrativa será uma estratégia de straddle de opções, já que o ativo deve se mover significativamente para ser lucrativo para os traders que executam um straddle longo. Além disso, para aqueles que escrevem uma estratégia de straddle curto, há sempre o risco de perdas ilimitadas se o preço do ativo se mover mais do que o esperado em qualquer direção. 

No geral, acreditamos que as estratégias de straddle valem a pena ser tentadas, pois são uma ferramenta que tanto traders experientes quanto iniciantes podem empregar. Esta recomendação é baseada no pressuposto de que os traders compreendem totalmente os Greeks de opções e os efeitos da volatilidade implícita.

Em última análise, strangles e straddles longos são estratégias excelentes e avessas ao risco que você pode usar para lucrar com mudanças na volatilidade implícita. Como ambos os métodos são fáceis de aplicar, eles podem ser usados por traders menos experientes que buscam grandes retornos. 

Por outro lado, strangles e straddles curtos são apropriados para traders mais experientes, ou aqueles com maior tolerância ao risco que podem mitigá-lo.

Se você ainda não tem certeza se straddles ou strangles são adequados para você, dê uma olhada nas 

 gratuitas do Bybit Learn para descobrir mais sobre os benefícios das 

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