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31 de may de 2022

Qu’est-ce que les options d’achat en crypto ?

Les marchés financiers traditionnels existent depuis longtemps, avec des actifs tels que les actions comme produits phares. Cependant, ces dernières années, les cryptomonnaies ont eu une incidence considérable sur la scène financière et elles sont en passe de devenir un concurrent de taille pour les transactions traditionnelles et centralisées.

Tout comme les options sur actions, il existe maintenant des options crypto qui permettent aux traders de participer au marché de la cryptomonnaie en plein essor sans avoir à détenir eux-mêmes de la crypto. Il est possible de profiter de la montée ou de la chute de ces options, qui sont liées à la performance des crypto-actifs.

Qu’est-ce que les options crypto ?

Les options cryptos sont des outils financiers qui donnent à un détenteur d'options la possibilité (mais non l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé 1) avant l'expiration de l'option ou 2) après l'achat d'une prime. 

Les deux types les plus courants d'options crypto sont les options en bitcoin et les options en ETH. Rien d’anormal à cette situation, puisque le bitcoin et l’ethereum sont actuellement les deux plus grands projets en matière de capitalisation boursière.

Ce n’est un secret pour personne, mais l'écosystème crypto, bien qu’extrêmement populaire, est en proie à la volatilité. Sur fond d’un intérêt croissant pour la cryptomonnaie, de plus en plus de personnes envisagent d’utiliser les options crypto comme alternative au trading traditionnel de cette classe d'actifs volatils.

Les options cryptos sont beaucoup moins chères que les actifs eux-mêmes et présentent un niveau de risque inférieur à celui des autres classes d'actifs. Solution idéale pour trader des actifs numériques, les options offrent aux traders la possibilité de spéculer sur la valeur future du prix d'un actif sous-jacent, payable ensuite en monnaie fiduciaire ou en cryptomonnaie. Les investisseurs se servent également des options comme couverture.

Avant d'aller plus loin, examinons quelques termes clés.

  • Prime : commission spéciale qui doit être payée au vendeur avant de pouvoir sécuriser les droits à une option.

  • Prix d’exercice : simplement un prix fixe au-dessus duquel un vendeur n'est pas autorisé à vendre une option (pour les options d'achat). Pour faire simple, il s’agit du prix auquel un acheteur a le droit d'acheter un actif. 

Par « Prix d’exercice », s’entend également le prix en dessous duquel un acheteur n'est pas autorisé à acheter une option (pour les options de vente). Pour faire simple, il s’agit du prix auquel un acheteur est autorisé à vendre un actif sous-jacent.

  • Heure d’expiration : heure à laquelle une option doit être achetée ou vendue. Si le délai est écoulé, l'option perd sa valeur.

Qu’est-ce que les options d’achat en crypto ?

En règle générale, la valeur d’une option est liée à la performance de l'actif sous-jacent auquel elle est rattachée. Comme mentionné précédemment, les options crypto sont liées à la performance des crypto-actifs.

Une option d'achat en crypto est un contrat ou un outil qui donne à une personne le choix (plutôt que l'obligation) d'acheter un actif spécifique à un prix prédéfini, à ou avant un certain intervalle de temps (référence à la date d'expiration).

Pour acheter une option d'achat, l'acheteur doit payer au vendeur une « prime ». Chaque contrat d'options cryptos est assorti d'une cryptomonnaie, achetée à un prix prédéterminé. Vous n'avez pas besoin de posséder l'actif sous-jacent pour pouvoir acheter ou vendre l’option d'achat qui lui correspond. Il convient de noter que cette période de transaction ne dure que pendant un intervalle de temps déterminé. En effet, l'acheteur doit exercer son option d’achat à la date d'expiration ou avant celle-ci. 

Si vous anticipez une augmentation de la part de marché d'une option, vous pouvez choisir, à la place de l’actif, d'acheter l'option d'achat. Si le prix de l’action explose et que la valeur actuelle dépasse le prix d’exercice avant la date d'expiration, il en résulte un bénéfice. 

Si, en revanche, le cours de l'action enregistre une baisse, l'acheteur laisse l'option d'achat expirer. La seule perte est la prime liée à l'option.

Les options de style américain permettent à leurs détenteurs d'utiliser ou d'exercer l'option à tout moment avant la date d'expiration. Les options de type européen, quant à elles, ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration.

Fonctionnement d’une option d’achat en crypto

Un contrat d'option est, en règle générale, une transaction ayant lieu entre deux parties : le trader d'options et la plateforme d’échange de cryptomonnaies.

  1. Un vendeur d'options place le contrat d'options sur la plateforme d’échange de cryptomonnaies avec son prix spécifique et sa date d'expiration. Un acheteur intéressé est ensuite localisé et lié à l'ordre sur le marché des options. 

  2. Par souci de transparence, le coût de la prime payée est calculé à l'aide de différents paramètres — par exemple, le temps restant avant l'expiration, le prix du marché et la volatilité de l'actif sous-jacent parallèlement aux taux d'intérêt.

  3. On dit qu'une option a une valeur intrinsèque si elle a toujours de la valeur au moment de l’expiration.

Exemple d’une option d’achat

Supposons que le prix du marché d'une option est de 90 $. Un acheteur détient une option d’achat avec un prix d’exercice de 70 $ et une prime de 5 $. L'option a une valeur intrinsèque et est dite « dans le cours » (ITM) parce qu’à l'expiration, l'acheteur peut acheter 100 actions à 70 $, au lieu du prix du marché actuel de 90 $. 

Valeur intrinsèque = Prix de l’actif sous-jacent − Prix d’exercice

Dans cet exemple, 90 $ − 70 $ = 20 $ de gain brut. Cela implique simplement que l'option a une valeur intrinsèque de 20 $ par action.

De même, l'option d'achat est dite « Hors du cours » (OTM) si elle ne possède aucune valeur intrinsèque à l'expiration.

Avec l'exemple ci-dessus, si le cours de l’action en question tombe à 50 $, l’option n’a aucune valeur intrinsèque, car aucun acheteur n'achètera à 70 $ lorsque le prix actuel du marché est de 50 $. De ce fait, l’option n’a aucune valeur. Le vendeur de l’option d’achat ne reçoit que la prime payée (5 $).

Outre les méthodes ITM et OTM, il existe une troisième possibilité intitulée « au cours » (ATM). Un actif est dit ATM lorsque le prix actuel du marché et le prix d’exercice/fixe sont égaux.

Exemple d'options d’achat en crypto

Parmi les principales options d’achat en crypto, citons les options d’achat en bitcoin et les options d’achat en ethereum.

Les options d'achat en bitcoin sont des produits financiers dérivés qui confèrent le droit, plutôt que l'obligation, d'acheter ou de vendre du bitcoin à un prix spécifié. Même si une prime est payée avant l'achat, les options d'achat en BTC sont beaucoup moins chères et bien plus risquées que le fait de posséder la crypto elle-même. Les options d'achat en ethereum fonctionnent plus ou moins de la même manière.

Supposons que le prix sous-jacent d'une option BTC soit de 19 800 $. L'acheteur détient une option d'achat dont le prix d'exercice est de 19 500 $, avec une prime de 1 000 $.

Valeur intrinsèque = 19 800 $ - 19 500 $ = 300 $.

Dans l'exemple ci-dessus, si le prix du BTC tombe à 19 000 $, l'option n'aura aucune valeur intrinsèque, car aucun acheteur n'achètera de BTC à 19 500 $ alors que le prix actuel du marché se situe à 19 000 $. L'option n'a donc aucune valeur. Le vendeur de l'option d'achat ne reçoit que la prime payée (1 000 $).

Comparaison entre options de vente cryptos et options d'achat cryptos

En dehors des options d'achat, il existe d’autres options/produits dérivés tout aussi populaires, connus sous l’appellation d'options de vente. L'option de vente confère à un acheteur le droit de contraindre le vendeur à lui acheter des actions d'un actif spécifique ou sous-jacent à un prix déterminé (prix de levée).

L'option de vente crypto est détenue dans l'espoir d'une baisse du prix du marché de la crypto (à une valeur inférieure au prix de levée.) 

En règle générale, les options d'achat sont l’opposé des options de vente. Voici ci-dessous quelques-unes des similitudes et des différences entre ces deux types d’options :

Les options d’achat ou Call

Options de vente ou Put

Permet à leurs détenteurs de réaliser un gain important

Permet à leurs détenteurs de réaliser un gain important

Dépend d’une hausse importante du prix de l'actif sur les marchés financiers

S’appuie sur une diminution de la valeur marchande de l’actif

Implique le paiement d’une prime

Implique le paiement d’une prime (le vendeur assume tous les risques en cas de mouvement baissier de prix)

Dois-je acheter des options d’achat dans le cours (ITM) ou hors du cours (OTM) ?

Les deux méthodes ITM et OTM ont leurs avantages et inconvénients : à proprement parler, aucune des deux n'est préférable. Il faut plutôt considérer le fait que les options et leurs différents prix de levée font partie de la chaîne d’options, constituée elle-même de plusieurs catégories de traders, techniques ou stratégies d'options.

La décision d'acheter des options ITM ou OTM vous incombe entièrement. De ce fait, votre choix doit être guidé par votre prédiction vis-à-vis du titre sous-jacent (si sa valeur va baisser ou augmenter). Parmi les autres facteurs, mentionnons votre situation financière et ce que vous espérez accomplir à la fin de la journée (votre objectif est-il de trader activement au jour le jour ou de travailler sur le long terme ?).

Comparaison entre options d'achat cryptos et options d'achat traditionnelles

Options d’achat cryptos

Options d’achat traditionnelles

Le marché est ouvert 24 heures sur 24

Le marché est habituellement ouvert du lundi au vendredi, de 9h à 17h

Extrêmement volatil ; baisse et hausse fréquentes des prix

Moins volatile, avec peu de fluctuations extrêmes des prix

La volatilité du marché des options crypto peut être à la fois avantageuse et désavantageuse pour les traders. Si le marché varie en faveur du trader d'options, ce dernier a la possibilité de profiter pleinement de la différence entre le prix de levée et le prix de la crypto. En revanche, si le marché va à l'encontre du trader, celui-ci subit une perte importante.

Alternatives à l'exercice d'une option d'achat crypto

Outre les options d'achat, un trader peut opter pour un contrat à terme ou un contrat perpétuel.

Les options vous permettent, en règle générale, d'acheter une crypto sous-jacente à un prix autre que le prix actuel du marché. Vous pouvez également décider si vous souhaitez acheter ou vendre l’actif. Avec un contrat à terme, d’ailleurs, c’est ce que l’utilisateur est contraint de faire. Tout simplement, si le marché n’évolue pas en faveur d'un contrat à terme, celui-ci est automatiquement clôturé à la date d'expiration. Cette opération s’effectue par le biais des contrats intelligents. 

Les contrats à terme perpétuels (options de type européen) n'ont, en règle générale, pas de date d'expiration. Les traders peuvent clôturer leurs positions à tout moment, quand ils sentent qu’ils ont réalisé un gain suffisant, ou peuvent liquider leurs positions si le marché ne va pas dans le sens de leurs spéculations. 

Acheter des options d'achat crypto

Les options cryptos sont des produits dérivés qui peuvent être tradés sur la plateforme d’échange Bybit.

Pour commencer à trader des options d'achat crypto, suivez les étapes ci-dessous.

Étape 1

Rendez-vous sur le site Web officiel Bybit et sélectionnez USDC Options sous Dérivés. Vous êtes dirigé vers la page de trading des Options USDC.

Source : Bybit 

Étape 2

Sélectionnez la date d'expiration souhaitée (ou affichez toutes les dates d'expiration en même temps)

Source : Bybit 

Étape 3

Choisissez le type d'option que vous souhaitez acheter (dans ce cas, Options d'achat).

Source : Bybit 

Étape 4

Sélectionnez les détails de l'option que vous souhaitez acheter, que ce soit par prix ou par action (achat ou vente).

Source : Bybit 

Étape 5

Sélectionnez l’option Passer l’ordre. Un onglet de confirmation s’affiche alors à droite de votre écran. 

Source : Bybit 

Étape 6

Vérifiez que les informations saisies sont correctes, puis cliquez sur Confirmer.

Source : Bybit 

Réflexions finales

Les options crypto sont le moyen de participer au marché de la crypto sans avoir à posséder la crypto elle-même. Bien que risqué, le trading d'options cryptos peut s’avérer un investissement viable… en combinant intelligemment les stratégies et les techniques, bien sûr.

La cryptomonnaie suscitant une attention croissante, un boom portant sur l’utilisation des options cryptos devrait se produire. Il ne s’agit pas d’une question de si, mais plutôt de quand

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